反向股票分割

在金融中，反向股票拆分或反向拆分是一个过程，通过该过程可以有效地合并公司股票以形成数量较少的按比例分配的更有价值的股票。

反向股票分割也被称为股票合并。“反向股票分割”称呼是对更常见的股票分割的引用，在这种股票分割中，股票被有效地分割以形成大量按比例分配的价值较小的股票。新股通常以简单的比率发行，例如1股新股换2股旧股，3股换4股，等等。反向拆分与股票拆分相反。

通常，在反向股票分割期间，交易所会在股票代码的结尾处临时添加一个“ D”。有时公司可能会同时更改其名称。这称为名称更改和合并（即，对新股票使用不同的股票代号）。

进行反向股票分割有一个污名，因为它强调了股票价值下降的事实，因此这并不常见，可能需要股东或董事会会议同意。例如，许多机构投资者和共同基金有禁止购买价格低于最低价格（可能是5美元）的股票的规则。对于反向股票分割的一个常见原因是为了满足证券交易所的最低股价。

反向股票分割可用于减少股东数量。如果公司完成反向分配，即每100股旧股发行1股新股，那么任何持有少于100股的投资者将仅获得现金付款。如果股东数量下降，则公司可能会被置于不同的监管类别中，并可能受到不同法律的管辖-例如，在美国，公司是否受SEC监管部分取决于股东数量。

公司会不时发布反向拆分和正向拆分，从而进行反向/正向拆分。请注意，在反向/正向拆分中，股东的旧股会被删除，因为他们会收到与原始持股比例成比例的新股。相比之下，在简单的股票分割中，原始股仍保留在交易所中，因为股东根据其现有持股获得额外的股票。在股票分割和反向股票分割中，均会根据股票的增加比例来调整股价，以维持同等价值。

例如，ProShares Ultrashort Silver（ZSL）在2010年4月15日进行了1-10次反向拆分，将每10股归为一股。因此，这使收盘价乘以10，因此该股收于36.45美元，而不是3.645美元。2011年2月25日，ZSL进行了1-4个反向拆分（每4股变为1股，将收盘价乘以4，达到31.83美元）。由于上述两项行动，截至2011年2月26日，ZSL的一股代表2010年4月15日之前ZSL的40股。进行这些拆分对于维持该基金的股价是必要的，该基金的价值从2010年4月15日起下跌了90.2％。到2011年4月21日为止，并且自2008年12月3日以来超过98％。如果没有进行反向拆分，ZSL在2011年4月21日的收盘价将为0.3685美元，而不是14.74美元或.3685 * 40。