白云山A

　　基本资料

　　证券代码：000522

　　证券简称：白云山A

　　公司名称：广州白云山制药股份有限公司

　　公司英文名称：GUANGZHOU BAIYUNSHAN PHARMACEUTICAL STOCK CO.,LTD.

交易所：深圳

公司注册国家：中国

省份：广东省

　　城市：广州市

　　工商登记号：4401011104127

　　注册地址：广东省广州市白云区同和街云祥88号

　　办公地址：广东省广州市白云区同和街云祥88号

　　注册资本：46905.369万元

　　邮政编码：510515

　　联系电话： 86-20-87062599

　　公司传真：86-20-87063699

法人代表：谢彬

　　总经理：陈矛

　　成立日期：1992-12-22

　　 公司简介

广州白云山制药股份有限公司创业于1973年，1992年11月经广州市人民批准，由广州白云山制药总厂等五家企业通过改制成立股份制企业，1993年11月作为广州市首批上市公司之一在深圳证券交易所挂牌上市，现拥有总股本4.69亿元。2007年销售规模达36.1亿元，2008年销售规模超过40亿元。

　　公司专注于制药业，业务包括生产和经营多种剂型的成药、化学原料药、外用药、儿童药、保健药等系列药品。经过多年的发展，目前白云山属下共有12家企业，已全部通过了国家GMP、GSP认证，广州白云山化学药创新中心是广东省工程技术中心。

　　公司多年来致力品牌建设，是最早在国内树立药品制剂品牌的公司之一，其品牌的知名度和美誉度在全国消费者中具有强大的影响力。2006年“白云山”商标被认定为中国驰名商标，2007年被确定为“重点培养和发展的广东省出口名牌”称号，2008年品牌价值被评估为105.2亿元。

　　在网络建设方面，公司以敢为天下先的勇气，30多年前率先在全国建立自己的营销网络，目前已形成总部带动，辐射全国及亚非的营销网络。

在科技创新方面，公司实行“科技白云山”战略，与一流的科研院校、国内知名研究机构、国际抗生素巨头合作，研制具有世界先进水平的药物。目前拥有药品批文1700多个，有几十个品种的生产销售规模在全国制药行业中处于xxx地位，其中，仙力素(头孢硫脒)粉针剂的开发和投产上市，填补了我国自行研制、开发头孢类抗生素的一个空白,并于2007年获得国家技术发明二等。公司成立了由刘昌孝院士领衔的华南xxx现代中药研究院，该院被国家批准为博士后工作站；成立了由钟南山等五院士领衔的“中医药防治病毒性传染病产学研联盟”，这是目前我国中医药界产生的xxx跨领域产学研联合体，形成了国家、省、市科技研发体系。

　　公司始终“爱心满”的经营，勇于承担社会责任，以关爱健康、奉献爱心为己任，创业以来一直关爱社会，孜孜不倦地追命健康事业。大灾面前显大爱，从早期的大兴安岭火灾、98，到近期的、南方冰雪灾、汶川地震等等，积极捐款捐药，抗击灾难；为传承中医药文化，建立了 “神农草堂”中医药博物馆；公司努力建设“责任白云山、白云山”，xxx“家庭过期药品回收机制”、“五级质量体系”、首倡“合理用药”；努力推动节能减排、环保和安全生产，获得了“全国重合同守信用”和广东省“清洁生产型企业”、“节水型企业”、“安全文化示范单位”、“客户满意服务明星企业”等多项荣誉。

　　今后，公司将以专业化做稳，以科学管理做好，以科技创新做强，以资本运营做大。白云山制药将建成高科技含量、高文化附加值、高市场占有率、具有强大竞争力的一流名牌企业。股本的8.95%）拍卖，该股份由自然人蒋菲竞得，过户手续已于2007年12月19日办理完毕。

　　 大事记

1973年8月， “白云山农场制药车间”成立，生产单一品种穿心莲糖衣片。

　　1976年，感冒清、咳特灵研制成功并投产，开始出口外销。感冒清、咳特灵被用户誉为“一粒清”、“一粒灵”。

　　1978年，白云山开始向经营型转变，成为中国xxx个拥有全国销售网络的制药生产企业。

　　1979年9月更名为“广州市白云山农场制药厂”。公司由单纯的生产型企业转变为生产经营型企业。

　　1981年10月，正式定名为“广州白云山制药厂”；同年与广东省药物研究所合作研制成功“活心丸”。

　　1983年，全国xxx性地实行“五包”的优质服务。白云山制药厂药物研究所成立，标志着企业从“生产经营型”转变为“生产、经营、科研型”。

　　1984年，承办广州市足球队，首开企业办体育之先河。

　　1985年，成为获得自营进出口业务权的xxx企业。

　　1987年2月，企业更名为：广州白云山制药总厂。

　　1988年，成立广州白云山企业集团公司。

　　1989年，晋升为国家二级企业。

　　1992年12月，广州白云山制药股份有限公司正式成立。

　　1993年11月8日，白云山A（000522）在深圳证券交易所挂牌上市，成为广州市四家首批上市的企业之一。

　　1995年，白云山重点研制开发的头孢系列产品被列为广州市“八五”计划。成为国内xxx能进行系列化生产的头孢类原料药、制剂。

　　1998年，白云山制药被深交所作“ST”特别处理。

　　2001年，广州医药集团有限公司重组“白云山”，何济公公司、明兴公司、天心公司、光华公司、侨光公司、卫材公司成为“白云山制药”属下企业 。

　　2002年4月，白云山股份在深交所解除“ST”特别处理标识。

2005年5月，白云山股份公司与李嘉诚先生旗下和记黄埔(中国)公司合资成立广州白云山和记黄埔中药有限公司成立。

　　2005年，全国xxx“家庭过期药品回收机制”。

　　2005年 “BYS”商标获得广东省著名商标。

　　2006年9月，白云山何济公公司与白云山外用药厂合并成立白云山何济公制药厂。

　　2006年，白云山商标被认定为“中国驰名商标”。

　　2007年8月，白云山股份公司与 “美国百特公司”旗下百特（中国）投资有限公司合资成立广州百特侨光医疗用品有限公司。

　　2007年，头孢硫脒获得国家技术发明二等。

　　2008年，头孢硫脒获中国专利优秀。

　　2008年，广州白云山制药总厂吸收合并白云山侨光公司；

　　2008年，“白云山”品牌价值评估为105.20亿元，子品牌“抗之霸”品牌价值评估为21.03亿元。

　　 经营范围

研制、生产、销售：成药、化学原料药、外用药、儿童用药、保健药。经营商业及物资供销业（国家专营专控商品除外）。提供证券投资、物业开发、产品开发、技术信息咨询服务。计算机软件开发、房地产中介服务。信息服务。技术服务。经营和代理各类商品和技术的进出口业务，但国家限定经营或进出口的商品及技术除外（不另附进出口商品目录）；经营进料加工和“三来一补”业务，经营对销贸易和转口贸易，医疗器械；一类医用冷疗、低温、冷藏设备及器具,二类卫生材料及敷料，医药、保健品的技术研究、开发、咨询；特殊营养食品生产、销售，化妆品、饮料、场地出租、物业管理。

　　 流通股东

　　1 广州医药集团有限公司 35.58% 流通A股 16,690 4,791 增持 11,899

　　2 赵旭光 2.02% 流通A股 949 949 未变

　　3 交银施罗德稳健配置混合型证券... 1.89% 流通A股 884 884 未变

　　4 全国社保基金一零二组合 0.96% 流通A股 450 650 减持 200

　　5 景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金 0.70% 流通A股 330 -- 新进 330

　　6 交银施罗德成长股票证券投资基金 0.64% 流通A股 300 -- 新进 300

　　7 兴业趋势投资混合型证券投资基金 0.64% 流通A股 300 502 减持 202

8 中国石油天燃气集团公司企业年金计划 0.53% 流通A股 250 -- 新进 250

　　9 梁文 0.47% 流通A股 221 -- 新进 221

　　10 国元黄山1号限定性集合资产管理计划 0.25% 流通A股

　　 领导精英

　　 董事会 谢彬，男，50 岁，理学硕士，职称：经济师。

历任广州白云山制药总厂经营办公室主任、经营部副部长、部长；广州白云山制药股份有限公司总经理助理、监事会召集人、党委副、纪委，白云山中药厂厂长、白云山制药总厂厂长；广州白云山制药股份有限公司董事、副总经理、总经理；广州药业股份有限公司董事总经理；兼任王老吉药业副董事长、广州市药材公司经理、中一药业董事长、总经理及星群药业、广州医药有限公司董事。

　　现任广州医药集团有限公司董事、副总经理，本公司董事长，广州医药足球俱乐部有限公司常务副董事长，对企业管理有丰富的经验。

　　林继红 女 58 岁，大专，职称：高级政工师

　　历任广州市委组织部部长秘书、干部处副处长，广州市轻工局组织部部长，广州市轻工集团公司组织人事部部长、党委副、董事、兼党校校长、侨联，广州机电工业资产经营有限公司董事、党委副、纪委、副总经理。

　　现任广州医药集团有限公司党委、副董事长，本公司党委、董事，广州王老吉药业股份有限公司董事，广州敬修堂（药业）股份有限公司董事，对企业管理有丰富的经验。

　　李楚源 男，43 岁，本科学历，学士学位，职称：高级经济师

　　历任广州白云山企业集团有限公司经营部销售科副科长，本公司经营部办事处主任、经营部副部长、总经理助理、副总经理。

　　现任广州医药集团有限公司董事、副总经理，本公司董事，广州白云山和记黄埔中药有限公司总经理，保联拓展有限公司董事、总经理，对企业管理有丰富的经验。

　　陈矛，男，45 岁，本科学历，学士学位，职称：工程师。

　　历任广州白云山中药厂技术员、质监科副科长、科长、总调度室副主任、副厂长；广州白云山制药股份有限公司拓展部部长、技术中心主任、党支部、企管部部长、副总经理。

　　现任广州白云山制药股份有限公司总经理，广州白云山制药总厂厂长，广州白云山侨光制药有限公司董事长，广州百特侨光医疗用品有限公司董事长，广州白云山光华制药股份有限公司董事长，对企业管理有丰富的经验。

　　陈昆南，男，43 岁，研究生学历，硕士学位，职称：高级工程师

　　历任广州天心制药厂水针车间主任助理、研究所副所长；广州天心药业股份有限公司第二制造部主任、公司董事、总经理助理、市场拓展部经理、副总经理、总经理；广州侨光制药有限公司董事。

　　现任广州白云山制药股份有限公司副总经理，广州白云山天心制药股份有限公司董事长、总经理、党委；广州白云山侨光制药有限公司董事，对企业管理有丰富的经验。

　　陈宇, 男，37 岁，研究生学历，硕士学位

　　历任住总集团有限责任公司工程师，美国史丹利公司产品经理，北大招商创业投资管理有限公司董事长助理，招商局地产控股股份有限公司董事会秘书。

现任上海重阳投资有限公司董事、副总经理，对企业管理有丰富的经验。

　　温 旭，男，55 岁，研究生学历，硕士学位

　　历任中山医科大学科研处科副科长、科长，科研处科长、副处长，科技开发部主任，产业集团副总经理，知识产权培训中心主任，知识产权教研室主任；期间曾兼任广州市对外经济律师所兼职律师。

　　现任广州三环专利代理有限公司总经理、专利律师，广东华旭律师事务所兼、专职律师；兼任中华全国律师协会知识产权专业委员会副主任、中国高校知识产权研究会副理事长、广东省律师协会知识产权委员会主任、广州市仲裁委员会仲裁员、广东省知识产权研究会常务理事、广东华为、科龙、步步高、广东微软等几十家著名企业常年法律顾问、中山大学知识产权学院教授、曁南大学知识产权学院教授、重庆邮电大学院特聘教授、大学(台北)商学院科技政策与法律研究中心客座研究员，对公司产权法律业务有丰富的经验。

　　朱桂龙，男，44 岁，管理学博士

历任合肥工业大学预测与发展研究所助理研究员、副研究员、研究员。

　　现任华南理工大学工商管理学院教授、博士生导师、工商管理学院副院长、技术创新评估研究中心主任；兼任中国系统工程学会理事、广东省人民发展研究中心特约研究员，广东省技术经济和管理现代化研究会副会长， <预测>编委,《科学学与科学技术管理》理事，广州冷机股份有限公司董事，对企业管理有丰富的经验。

　　蚁旭升，男，41 岁，研究生在读，职称：中国注册会计师，中国注册税务师，中国注册资产评估师

　　历任广州海上安全监督局财务处干部，广东羊城会计师事务所审计五部部门经理，审计三部、技术支持部高级经理、审计风险管理委员会委员。

　　现任广州市贤明咨询服务有限公司总经理，对企业财务管理有丰富的经验。

　　 董事会秘书 谯勇，男，1973 年6 月出生，1994 年7 月毕业于中国人民大学国际经济系，本科学历，学士学位，经济师。历任广州白云山企业集团公司总经理秘书，广州白云山财务公司企业发展部部长，广州白云山制药股份有限公司市场部副部长、董事会秘书处副主任，广州药业股份有限公司总经理办公室副主任、办公室主任、团委，广州敬修堂（药业）股份有限公司董事。现任本公司董事会秘书。

　　 监事会 男，50 岁，硕士，职称：工程师

　　历任广州绿十字药业有限公司副经理，广州侨光制药厂副厂长，广州医药集团有限公司市场部部长，广州医药集团盈邦营销公司董事、总经理，广州光华药业股份有限公司董事长、总经理。

　　现任广州白云山制药股份有限公司党委副、纪委、离退休党委，广州白云山企业集团有限公司董事长、总经理，广州市华南医疗器械有限公司党委、董事长。

　　程宁 女，43 岁，大专学历，职称：注册会计师、注册税务师

　　历任广州白云山制药股份有限公司经营部结算科科长、结算中心会计出纳科科长、财务部副部长、第三届监事会监事，广州白云山企业集团有限公司资财处处长、财务部部长，广州医药集团有限公司财务部副部长。

　　现任广州医药集团有限公司财务部部长。

　　周志魁 男，50 岁，本科学历，职称：翻译

　　历任广州军区司令部第三局四处助理翻译、翻译，技术局部干部科正连职干事、副营职干事、三处三站主任、干部科副团职、一处委员、二处委员，广州白云山制药总厂党总支部副、党委副。现任广州白云山制药总厂党委，广州白云山光华制药股份有限公司党委。

　　 财务总监 黄智玲女 ，47岁，大专， 会计师

　　历任广州光华制药厂财务科科员、副科长、科长，广州光华药业股份有限公司董事、财务部部长，广州白云山制药股份有限公司财务部部长。

　　现任本公司财务总监。

　　 经营班子 陈矛，男，45 岁，本科学历，学士学位，职称：工程师。

　　历任广州白云山中药厂技术员、质监科副科长、科长、总调度室副主任、副厂长；广州白云山制药股份有限公司拓展部部长、技术中心主任、党支部、企管部部长、副总经理。

　　现任广州白云山制药股份有限公司总经理，广州白云山制药总厂厂长，广州白云山侨光制药有限公司董事长，广州百特侨光医疗用品有限公司董事长，广州白云山光华制药股份有限公司董事长，对企业管理有丰富的经验。

　　陈昆南，男，43 岁，研究生学历，硕士学位，职称：高级工程师

　　历任广州天心制药厂水针车间主任助理、研究所副所长；广州天心药业股份有限公司第二制造部主任、公司董事、总经理助理、市场拓展部经理、副总经理、总经理；广州侨光制药有限公司董事。

　　现任广州白云山制药股份有限公司副总经理，广州白云山天心制药股份有限公司董事长、总经理、党委；广州白云山侨光制药有限公司董事，对企业管理有丰富的经验。

　　 企业文化

　　 艰苦奋斗、求实进取、创新、爱心和谐

　　创业30多年来，公司形成了艰苦奋斗、求实进取、创新、爱心和谐的企业。在企业的引领下，“白云山”从一个只有24名知青，生产单一产品的作坊式小厂，逐步发展成为广州市首批上市的股份公司，现拥有总股本4.69亿元，2006年公司销售规模达到33.5亿元。“白云山”商标成为中国驰名商标，2005年评估品牌价值达63.16亿元。

　　 价值观 责任就是追求企业价值的的最大化。白云山制药追求的价值就是不断创新，在为员工打造发展、生活的平台，为股东提供收益的同时，也为社会提供高附加值的产品和服务，努力建设友好型企业；勇于承担社会责任，以企业的发展促进、带动社会的发展，为建设和谐社会贡献力量。

　　 所获荣誉

　　1992年全国500家xxx工业企业排序第73位

　　1993年全国医药行业利税十强和中国百家知名企业第28位(广东省入选企业xxx位)

　　1993年白云山牌商标被评为广东省和广州市著名商标

　　1994年被评为中国明星企业

　　1995年被评为全国医药行业优秀企业和全国中药行业优秀企业

　　1995年白云山品牌价值8.14亿元

　　1996年被列入中国医药工业五十强

　　1996年 中国最有价值品牌

　　1997年 连续十年重合同守信用单位

1998年全国化学制药企业总产值百名榜名列第十二位

　　1999年荣获医药行业十佳企业称号。其中品牌知名度、99购物首选排名xxx

　　1999年被认定为中国企业最佳形象AA

　　2000年荣获医药行业十佳企业称号质量美誉度排名xxx

　　2000年获中国市场商品质量十大品牌

　　2001年白云山品牌价值评估为18.68亿元

　　2002年被列为78家医药类上市公司经营状况xxx名，核心竞争力第四名，公司价值第五名。

　　2003年“全国守合同重信用企业”称号

　　2004年 被评为“消费者认可诚信示范单位”

　　2004年 被评为“全国用户满意企业”

　　2005年“白云山”品牌价值评估为63.16亿元， “BYS”商标获得广东省著名商标

　　2006年白云山股份现代中药研究院成为广东省省级企业技术中心。

　　2006年“白云山”商标被认定为“中国驰名商标”

　　2007年“白云山”品牌价值评估价值为90.09亿元

　　2007年 头孢硫脒获国家技术发明二等

　　2007年 化学药创新中心成为广东省工程技术研究开发中心

　　2007年“白云山”品牌荣获“重点培育和发展的广东省出口名牌”称号

　　2007年 中国优秀诚信企业称号

　　2007年 广州市“连续二十年守合同重信用企业”称号

　　2007年 广东省社会责任杰出贡献

　　2008年 头孢硫脒获中国专利优秀

　　2008年 全国医药行业药品质量诚信建设示范企业

　　2008年“广州市友好企业”称号

　　2008年“白云山”品牌价值评估价值为105.20亿元

　　 机构预测

　　估值区间

　　研究员给的最高估值为：7.30最低估值为：7.30。

　　行业评级

有52机构对白云山A所属制药行业发出研报，其中给予行业xxx大市评级的有28家。

　　投资评级

　　白云山A最近3个月共有研究报告7篇，其中给予买入评级的为1篇，增持评级为2篇，中性评级为4篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师今天动态综合评级为增持(3.25)评级，当前分析师信心指数为1,分析师对白云山A投资信心有所下降。

　　PE分布图白云山A历史的市盈率在20倍到130倍之间，当前市盈率为51，目前价值有所低估。

　　2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前57.2%，处于合理的，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前63.4%，处于合理的。

　　 财务数据

　　收入趋势(最新发布于2009-09-30)白云山A2009年第三季度实现主营收入20.46亿元，比上年同期增长1.48%。

　　盈利趋势(最新发布于2009-09-30)白云山A2009年实现净利润0.75亿元(基本每股收益0.1421元)，比上年同期增长6.43%。

　　 财务分析

　　规模增长指标

　　白云山A过去三年平均销售增长率为-1.89%,在所有上市公司排名（1466/1710），在其所在的制药行业排名为84/90，外延式增长较差。

　　EPS成长性

　　白云山A过去EPS增长率为267.37%，在所有上市公司排名（82/1710），在其所在的制药行业排名为6/90，公司成长性较好。

盈利能力指标白云山A过去三年平均盈利能力增长率为251.35%，在所有上市公司排名（118/1710），在所在的制药行业排名为（9/90）。盈利能力较强。

　　EPS稳定性

　　白云山A过去EPS稳定性在所有上市公司排名（963/1710），在其所在的制药行业排名为56/90。公司经营稳定合理。

　　 持仓结构

白云山A在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为30.18%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-16.89％。

　　 投资亮点

1.公司专注于制药业,包括生产和经营多种剂型的成药、化学原料药、外用药、儿童药、保健药等系列药品。是全国xxx的板蓝根生产,公司将凭借三十几年来在医药制造领域的经验、庞大的销售网络、xxx的制药技术、较高的产品市场占有率(药品销售过亿元的品种达六个)等优势,保持着较强的核心竞争力。

2.公司及控股子公司广州白云山光华制药股份有限公司获得高新技术企业认证,公司及白云山光华获得高新技术企业认定资格后三年内(含2009年),可享受按15%的比例缴纳企业所得税的税收优惠政策。

　　3.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.1421(元),每股净资产1.85(元),净资产收益率7.69%,营业收入2046151280.81(元),同比增减1.4837%;归属上市公司股东的净利润66635025.55(元),同比增减2.4754%。

　　 投资

　　综合投资：白云山A（000522）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在12.98-14.28元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），你对该股采取参与的态度。

行业评级投资：白云山A（000522）属于制药行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第10名。

　　成长质量评级投资：白云山A（000522）成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力较大（★★★★），该股成长能力总排名第421名，所属行业成长能力排名第35名。

　　评级及盈利预测：白云山A（000522）预测2009年的每股收益为0.18元，2010年的每股收益为0.27元，2011年的每股收益为0.51元，当前的目标股价为12.98元，投资评级为持有。