原油期货

　　基本概述

原油期货石油期货就是以远期石油价格为标的物品的期货，是期货交易中的一个交易品种。

由期货交易所统一制定，以原油为标的的标准化合约。

​eg： NYMEX于1983年推出轻质低硫原油期货合约。

IPE于1988年6月23日推出国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。

新加坡交易所(SGX)于2002年11月2日正式推出了中东迪拜石油期货合约。

　　主要分为2大类，UKOIL，USOIL

20世纪70年代初发生的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，石油价格剧烈波动，直接导致了石油期货的产生。石油期货诞生以后，其交易量一直呈现快速增长之势，已经超过金属期货，是国际期货市场的重要组成部分。

在石油期货合约之中，原油期货是交易量xxx的品种。目前世界易量xxx，影响最广泛的原油期货合约共有3种：纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即WTI(西德克萨斯中质原油)期货合约，伦敦国际石油交易所(IPE)的BRENT(北海布伦特原油)期货合约，以及新加坡国际金融交易所(SIMEX)的DUBAI(迪拜原油)期货合约。

其他成品油期货品种还有馏分油、无铅汽油、瓦斯油、取暖油、燃料油、轻柴油等。

国际原油实货交易主要采取基准价+/-贴水的计价方式，WTI、BRENT、DUBAI等期货交易价格经常被用作基准价。举CME的WTI期货合约为例，其规格为每手1000桶，报价单位为美元/桶，价格波动最小单位为1美分。西半球出产的原油主要挂靠WTI计价，包括美国的ANS(阿拉斯加北坡原油)、墨西哥的MAYA(玛雅原油)、厄瓜多尔的ORIENTE(奥瑞特原油)、委内瑞拉的SANTA BARBARA(圣芭芭拉原油)和阿根廷的ESCALANTE(埃斯克兰特原油)。挂靠BRENT的主要是西欧、地中海和西非地区出产的原油，比如俄罗斯的URALS(乌拉尔原油)、利比亚的SARIR(萨里尔原油)和尼日利亚的BONNY LT(博尼轻质原油)。挂靠DUBAI的主要是中东地区出产的原油。而远东地区出产的原油交易主要挂靠MINAS、CINTA、DURI等地区性的基准油种。

根据美国《油气》的数据，截至2007年年底，全球石油探明剩余可采储量为1824.24亿吨，同比增长1.1%，储采比为50.4年。沙特阿拉伯拥有的探明可采储量雄踞全球之首，达到365.41亿吨，约占全球的20%，储采比为84年。2007全球原油产量为36.18亿吨，前5位的产油大国依次为俄罗斯、沙特阿拉伯、美国、伊朗和中国。

截至2002年1月1日，全球石油估算探明储量为1413.09亿吨。沙特阿拉伯为世界石油储量之首。2001全球原油产量为31.8亿吨，排名前5位的国家依次为俄罗斯、沙特阿拉伯、 美国、中国和挪威。其罗斯和中国产量分别增长了9%和1.8%，俄罗斯从2000年的第二位，取代沙特阿拉伯成为世界xxx产油大国，而中国也从上年的第五位升至第四位。石油是工业生产的血液，是重要的战略物资，世界产油国为了自身利益，于1960年9月成立石油输出国组织，简称欧佩克(OPEC)，现有13个国：伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯、委内瑞拉、阿尔及利亚、厄瓜多尔、加逢、印度尼西亚、利比亚、尼日利亚、卡塔尔及阿拉伯联合酋长国。总部设在奥地利首都维也纳；欧佩克石油蕴藏量最新达到1，133亿吨，占世界总储量近80%。

　　 交易品种

除了原油期货，其他石油期货品种还有取暖油、燃料油、汽油、轻柴油等。NYMEX的西德克萨斯中质原油期货合约规格为每手1000桶，报价单位为美元/桶，该合约推出后交易活跃，为有史以来最成功的商品期货合约，它的成交价格成为国际石油市场关注的焦点。

下面是世界主要石油交易所交易品种：

纽约商品交易所： 轻油，天然气，无铅汽油，热油，布兰特原油

　　新加坡交易所： 中东原油

东京工业品交易所： 汽油，煤油，柴油，原油

英国国际石油交易所：布伦特原油柴油.在了解交易品种和全球各大交易商之后，我们可以了解下

　　 基本功能

经过若干年的发展，石油期货市场的三大基本功能已经基本具备。

一是价格发现。期货市场上聚集着众多的商品生产者、经营者和投机者，他们以生产成本加预期利润作为定价基础，相互交易，相互影响。各方交易者对商品未来价格进行行情分析、预测，通过有组织的公开竞价，形成预期的石油基准价格，这种相对权威的基准价格，还会因市场供求状况变化而变化，具有一定的动态特征。在公开竞争和竞价过程中形成的期货价格，往往被视为国际石油现货市场的参考价格，具有重要的价格导向功能，能够引导企业生产经营更加市场化，提高社会资源的配置效率。

二是规避风险。套期保值是石油期货市场基本运作方式之一，企业通过套期保值实现风险采购，能够使生产经营成本或预期利润保持相对稳定，从而增强企业抵御市场价格风险的能力。

套期保值的基本做法是企业买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的石油商品期货合约，以期在未来某一时刻通过对冲或平仓补偿的方式，抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险。

当然，由于现货价格和期货价格差别现象的客观存在，套期保值并不能完全消除风险，而是用一种较小的风险替代一种较大的风险，用现货价格和期货价格差别风险替代现货价格变化风险。

三是规范投机。资本具有天然的投机需求。利用石油期货市场可以吸引大量资金，从而为石油产业发展提供xxx推动力。利用期货市场，交易商一方面可以规避国际油价波动的负面影响；另一方面，还可通过投机交易从市场价格波动中获取更多的利益。

在规范的市场，投机行为要受到严格的监督和管理，投机者是在严格遵循交易规则的条件下获取正常经济利益，监督和管理使投机行为成为调节期货市场的工具。有了投机者的参与，期货市场的交易量增加，市场供求关系也可以更好地得以调节。

　　纽约期货交易所轻质原油介绍

　　(CRUDE OIL， LIGHT SWEET - NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE )

　　因为美国这个超级原油买家的实力，加上纽约期交所本身的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。通常来看， 该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，和平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。

　　CFX平台原油差价合约(基于WTI原油报价)

　　合约标志

　　 CL 期货场所 纽约商品交易所(NYMEX) 交易时间 周一凌晨6：00至周六凌晨5：00(时间) 合约单位 1000桶(一标准手) 报价方法 美元/桶 最小变动价位 0.01美元/桶 交易点差 0.05美元 金 1000美元 (100倍xxx) 运作条件

2013年，石油期货市场已经成为世界能源市场的重要组成部分，对世界能源市场的运行具有深远影响。从实践和运行历史看，期货市场的产生和运行对有着特殊要求。成熟和规范的市场经济体系，是石油期货市场得以存在和发展的前提。

　　一是市场竞争和程度较高，供求信息充分，现货市场发达；

二是经济体系比较，不存在严格的价格和进出口管制；

三是期货交易所所在地区的金融市场，期货标价货币在资本项目下可兑换；

　　四是期货市场所在国家或地区法律法规健全，对期货市场的监管切实有效。

由于市场体系不完善导致期货市场建立和发展受到影响的例子很多，比如1993年初，我国的原上海石油交易所成功推出石油期货交易，后来原华南商品期货交易所等相继推出石油期货合约。总交易量一度达到5000万吨，占当时全国石油期货市场份额的70%左右，当时推出的标准期货合约主要有原油、90号汽油、0号柴油和250号燃料油等四种。

由于当时我国的石油流通体制没有实现真正的市场化，石油期货市场的产生也是昙花一现，最终退出了历史舞台。中东一些产油大国虽然拥有丰富的石油资源，但却没有建立石油期货市场，也与缺乏成熟的市场经济体系不无关联。

　　 交易市场

　　纽约商业交易所

1、1978年11月上市取暖油期货合约

2、1982年上市含铅汽油期货合约，1986年被无铅汽油期货合约取代

3、1986年上市西德克萨斯中质原油(WTI)期货合约

4、1990年上市天然气期货合约

2001年交易量为7254万手，日均交易量27万手

　　国际石油交易所

1、1981年上市轻柴油期货合约

2、1988年上市布伦特原油期货合约

　　3、1997年上市天然气期货合约

　　2001年交易量为2641万手，日均交易量17万手

　　东京商品交易所

1、1999年7月上市汽油、煤油期货合约

2、2001年9月上市原油期货合约

　　2001年交易量为2560万手

　　新加坡交易所

　　1、1989年SIMEX上市高硫燃料油期货合约

2、2002年4月与TOCOM签署合作协议交易中东原油期货合约

　　上海期货交易所

(原上海石油交易所) 1993年推出原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油四个期货合约

　　总交易量5000万吨

　　上海期货交易所原油期货合约设计方案：

　　交易品种：中质含硫原油 交易单位：100桶/手

报价单位：美元/元桶最小变动价位：0.01美元/元

最低交易金：合约价值的7%

　　每日价格xxx波动：上一交易日结算价的±5% 合约交割月份：1~36月

　　交易时间：上午9：00~11：30 下午13：30~15：00

交割品级：API度32，含硫度15%

最后交易日：合约交割月份前一月份的最后一个交易日。

交割日期：最后交易日后连续五个工作日。

　　交割地点：交易所指定交割地点。

交割方式：实物交割交易代码：CO

　　 中国上市

我国石油需求量增长迅速，自1993年开始，成为石油净进口国，年进口原油7000多万吨，花费近200亿美元，前年由于国际油价上涨多支付了数十亿美元。目前我国石油供求和价格对国外资源的依赖程度越来越高，承受的风险越来越大，国内企业对恢复石油期货交易的呼声很高。其实我国在石油期货领域已经有过成功的探索。1993年初，原上海石油交易所成功推出了石油期货交易。后来，原华南商品期货交易所、原石油交易所、原商品交易所等相继推出石油期货合约。其中原上海石油交易所交易量xxx，运作相对规范，占全国石油期货市场份额的70%左右。其推出的标准期货合约主要有原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油等四种，到1994年初，原上海石油交易所的日平均交易量已超过世界第三大能源期货市场新加坡国际金融交易所(SIMEX)，在国内外产生了重大的影响。我国过去在石油期货领域的成功实践，为今后开展石油期货交易提供了宝贵经验。

总之，石油期货就是以远期石油价格为标的物品的期货！

2012年市场上期货新品种上市的消息不绝于耳。12月1日实施的《期货交易管理条例》为境外投资者进入交易所进行原油期货交易预留了空间。在即将上市焦煤、菜籽、菜粕、土豆、鸡蛋和原油期货中，原油期货的上市是重中之重。

中国很快将成为全球xxx的原油进口国，多年来的高速经济增长导致对原油的需求逐日上升，对进口原油的依赖程度也随之提高，从而承受的风险也随之变大。我国着手推出原油期货的根本目的就是：(1)增强我国的原油话语权，原油的定价权；(2)为国内产业链上下游厂家提供套保工具，规避原油价格波动的风险。

目前来看，世界上有4个重要的原油合约，分别是纽约商品交易所的轻质低硫原油合约和高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所的布伦特原油期货以及新加坡交易所的迪拜酸性原油期货。而中国原油期货的推出，将为我国在全球原油价格当中的影响争得自己的一席之地。

除了能够增强原油价格话语权和提供套保工具两大作用以外，原油期货的上市还有推进中国商品进一步国际化的作用，原油期货的上市将考虑引进境外投资者。而《期货交易管理条例》新增符合条件的境外机构，可以在期货交易所从事特定品种的期货交易的，为原油期货引进境外投资者铺平了道。

预计原油期货将在计价单位的选择上为境外投资者的参与埋下伏笔。由于原油是管制商品，在国内不能贸易。如果要进行交割，则只能在保税区当中进行，使用完全报税方式，这种方式决定了原油的计价可以有美元和人民币计价两种方式。人民币计价的优点是国内投资者不需要面临重大规则调整，但反过来，由于中国资本项目不可兑换，利率未实现市场化，人民币计价将会给境外投资者的进入制造障碍；选择美元计价，则境内投资者要承担汇率波动风险。无论是人民币还是美元计价，都将可能加速推进人民币的国际化。

总而言之，原油期货的上市肩负的意义超过了以往一切商品。境外投资者的引入将打造出一个重要的全球原油价格定价中心，而伴随原油期货的结算机制的确定，也将推进我国的金融机制，为中国进一步国际市场大门。[2]

　　 交易平台

原油期货上海期货交易所积极推进的原油期货2012年开始进行测试。知情人士称，原油期货人民币方案于1月18日已经在上期所国际平台技术系统上进行测试人民币结算方案，只有少数期货公司、银行参与测试，从测试情况看，日交易量在3万至5万手左右，行情走势与美国原油相关性较大。

上述知情人士还称，第二套美元结算方案银行还在调试系统，尚未开始测试。据了解，部分期货公司营业部日前已经开始接受客户开户申请。国内某期货公司营业部工作人员昨日对本报记者表示，开户资料方面，需要提供身份证正扫描件、头部照影像、《客户开户申请信息登记表》、《原油期货自然人投资者适当性综合评估表》。

1月8日，上期所举办国际平台xxx阶段技术系统测试培训会。此次测试涵盖开户、交易、结算、技术等各个环节，以检验规则的合和系统的稳定性，是全流程的测试。测试参与的对象包括部分期货公司会员、非期货公司会员和部分有外资背景的机构，此外还有结算银行。

前期技术系统已有所准备的机构优先参加测试。据其中一家期货公司人士称，此次测试针对的品种包括但不限于原油期货，比如以后可能还有金属、橡胶(26085，20.00，0.08%)等，但只是在测试阶段，上期所原油期货最终方案仍未落定。

原油期货是很多人的选择，投资理财没有包赚的，原油投资也一样，类似股票一样。所以理财基础知识还是需要的，而且也不是原油外汇公司都可以选择，不是所有的投资都可以盈利，准备工作或者说是入门非常重要。[3]

　　 投资入门

　　1.基础知识是必要的，原油分为英国原油和美国原油，他们的代码是UKOIL，USOIL，单位是桶

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　　2 要选一个主流的平台(受FSA监管或者NFA监管，说明他们操作和资金流转上都是否的规范和认真，保障了我们的安全.英国FSA监管最严格，一般FXCM，FXSOL知名度比较高

　　3 选一个好的代理商 xxx是一级代理商。正规一级的，口碑是慢慢沉淀的，所以操作都很正规。不加佣金和其他手续费，服务及时和素质专业，对你的资金安全也有保障

　　4 交易的时候要设好止损 控制好仓位，这点很重要。

　　5 保持好的心态 盈利很正常。(备注：你本人也需懂得一些基本的外汇知识.)

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　　 相关新闻 原油大涨5.6%创2012年6月来xxx涨幅

2015年1月15日， 纽约原油期货价格周三收盘大幅上涨5.6%，报每桶48.48美元。数据显示，上周美国原油库存意外增加，但油价在接近收盘时大幅拉升。按主力合约计算，该涨幅下纽约原油期货自2012年6月份以来xxx的单日涨幅。[4]