利率风险

利率风险是债券所有者因利率波动而产生的风险。债券有多少利率风险取决于其价格对市场利率变化的敏感程度。敏感性取决于两件事，即债券的到期时间和债券的票息率。

利率风险分析几乎总是基于使用Heath-Jarrow-Morton框架模拟一条或多条收益曲线的变动来确保收益曲线的变动与当前市场收益曲线的一致，从而不可能进行无风险套利。Heath-Jarrow-Morton框架是1991年初由康奈尔大学的David Heath，雷曼兄弟公司的Andrew Morton以及镰仓公司和康奈尔大学的Robert A. Jarrow开发的。

有许多用于计算利率变动对包括各种资产和负债的投资组合的影响的标准计算。最常见的技术包括：

1. 标记市场，计算资产和负债的净市场价值，有时称为“投资组合权益的市场价值”
2. 通过以特定方式移动收益曲线来压力测试此市场价值。
3. 计算投资组合的风险价值
4. 在确定的一组未来收益率曲线中计算N个期间的多期现金流量或应计财务收入和费用
5. 对随机收益率曲线移动进行第4步，并测量现金流和财务应计收入随时间变化的概率分布。
6. 通过按照利率重置或到期时间（以先到者为准）对每种资产和负债进行分类，来衡量资产和负债的利率敏感性缺口的不匹配。
7. 分析工期、凸性、DV01和关键利率工期。

利率风险的评估在银行、储蓄机构、储蓄和xxx、信用合作社、其他金融公司及其监管机构中是一个非常大的话题。广泛使用的CAMELS评级系统评估金融机构的以下各项：（C）资本充足率、（A）资产组合、（M）管理能力、（E）收益、（L）流动性和（S）对市场风险的敏感性。CAMELS的（S）敏感性中很大一部分是利率风险。自1990年代以来，金融机构与其监管机构之间的互动已发展出许多有关评估利率风险的已知知识。对于大多数银行机构而言，利率风险无疑是CAMELS系统中（S）敏感性分析的xxx部分。当银行收到糟糕的CAMELS评级股票持有人，债券持有人和债权人有亏损的风险时，高级管理人员可能会失业，并将公司列入FDIC问题银行名单。

除了受CAMELS系统约束外，xxx的银行通常还受到规定的压力测试。利率风险的评估通常以某种压力测试为依据。