低波动性投资

低波动率投资是一种购买低波动率证券并避免高波动率证券的投资方式。这种投资方式利用了低波动性异常。根据金融理论，风险和回报应该正相关，但实际上并非如此。低波动性投资者的目标是获得类似市场的回报，但风险较低。这种投资方式也称为最小波动率、最小方差、管理波动率、精明Beta、防御性和保守性投资。

由于许多低波动率策略已经能够提供良好的现实表现，因此这种投资方式正逐渐被接受。几种低波动性策略已经存在了10多年。大多数学术研究和大多数低波动性指数都是基于模拟的。一些研究可以追溯到90年前，结果表明，从长期来看，低波动性股票要击败高波动性股票。由于低波动性证券在牛市期间往往会滞后，并且往往会减少熊市中的损失，因此需要一个完整的商业周期来评估绩效。在较短的时间（如一年）内，詹森的alpha值对于计算效果非常有用。此效果指标可以更正市场Beta的性能风险。例如，当低波动率策略的贝塔值为0.7，并且市场上涨10％时，预期收益为7％。较低的风险应给予较低的回报。如果实际回报率为10％，那么詹森的alpha为3％。

如果它的普及导致其优势是任何投资策略可能会随着时间的推移无效被判出局。低波动性投资也可能是这种情况，并且有些迹象表明低波动率股票在2010年代后期的高估值。其他人指出，低波动性与众所周知的价值投资风格有关。例如，在网络泡沫破灭之后，价值股提供了类似于低波动率股票的保护。最后，与其他股票相比，低波动率股票也往往具有更大的利率风险。批评和讨论主要在各种学术金融期刊中找到，但投资者注意并为这场辩论做出了贡献。