贺云

　　个人简介

贺云：经济学学士，证券从业经验5年。曾先后在工商银行上海分行、上海浦发银行资金市场部、万家基金管理有限公司、德累斯登银行上海分行任职。2007年12月加入天治基金管理有限公司，从事证券研究和基金投资管理工作，现任天治天得利货币市场基金基金经理、拟任天治稳健双盈债券型基金基金经理。

投资就像是在打仗，基金经理就像是打拼在一线的战士，率领着基民在市场中战斗。而目前股市哀鸿遍野，内忧外患步步惊心，面对这样的市场情况，天治稳健双赢债券基金拟任基金经理贺云表示：“相反，债市在种种利好下逐步走牛。个人投资者此时适当地转移战场，不失为一种灵活、的顺势而为。”

　　降息周期利好债市

　　贺云之所以基民转移战场，是建立在9月16日央行突然“双降”的基础上的。“这次降息可以认为是加息周期的结束，进入了降息通道，一般来说，降息对债券市场而言是一个利好，有助于提升债券基金的预期收益。”贺云如是说。

　　可是，债券型基金能否成为熊市中的避险英雄，基民的心中还在打鼓。买基金是为了赚钱，而不是为了抗跌，债券型基金的优势到底何在？贺云举了一个例子，从美国几十年历史的统计看，股票型基金的年均收益在7%左右，而格罗斯的太平洋债券型基金的年均收益在10%左右，可见，债券基金只要运作得好，收益也是可以达到较高水平的。熊市牛市是交替发生的，从长期来看，对股票型基金、债券型基金的业绩影响也就拉平了。债券之王比尔·格罗斯是对贺云有重要影响力的人。格罗斯现在管理的债券型基金规模超过3500亿美元。他的言行会引起14万亿美元的债券市场的震动。自1973年以来，他所管理的世界xxx债券基金——太平洋投资管理公司的资本以平均每年10.6%的速度增长。这个平均增长率超过了很多股票型基金。

　　“在中国，债券型基金将大有所为，未来的发展空间巨大。”贺云信心满满地说道。贺云认为，稳定的收支平衡才是最关键的。作为一名成熟的投资人，他的投资组合一定呈现相对平衡的特征，组合中的投资品种的风险与收益应该从高到低各不相同，这样做的好处是：虽然在市场单边上扬的时候会错过一些投资机会，但是一旦遇到震荡市，资金也相对更安全，投资组合的下跌风险可以得到有效控制。

根据基金公司半年据，截至8月26日，在已披露半年报的25家基金公司中，股票型基金上半年亏损高达3416亿元，而同期债券型基金亏损额为3.34亿元。而今年以来成立的新债券型基金保持了无一亏损的战绩。

“从收益回报率上看，债券型基金阶段性跑赢股票基金，并不是没有可能，尤其是在大盘震荡过程中。股市的剧烈调整对于股票型基金常常会造成较大程度的打击，而债券型基金则往往能在大跌中独善其身。”贺云对《华夏时报》记者这样解释着上述数据反映的情况。

　　 股市看法

　　对市场常怀

　　说起天治基金，很多人都对天治基金“顺天而治，顺势而为”的口号很感兴趣，如何才算顺势而为？而就在今年3月初,贺云获得担任深振业监事的提名之际,原南方证券前后三任总裁阚治东、刘波和郭元先因涉嫌证券交易价格。

在昨日深振业的临时股东会议上,贺云身着深色西装,面色凝重,十指交叉支撑着下颌。在监事提名表决通过、大家鼓掌之际,他露出了笑容,但婉言了记者的采访。一位深振业的高管告诉记者:贺云不会接受采访,他此前甚至曾专门过电视里不要出现他的镜头。

　　在原南证三任总裁之后,市场也流传了一些有关贺云的说法。到昨日,这些传言看来已是。深振业这位高管也表示,贺云的任职资格和能力得到过多个部门的认可,如果贺云有问题是不可能得到提名的。