债券市场

债券市场（信贷市场）是一个金融市场，参与者可以发行新的债务，被称为一级市场，或购买和出售债务证券，被称为二级市场。这通常是债券形式，但也可能包括票据等。

其主要目标是为公共和私人支出提供长期资金。债券市场主要由美国主导，美国约占市场的39％。根据证券业和金融市场协会（SIFMA）的数据，截至2017年，全球债券市场的规模（未偿债务总额）估计为100.13 万亿美元。

债券市场是信贷市场的一部分，银行xxx构成了其他主要组成部分。总体而言，全球信贷市场规模约为全球股票市场规模的3倍。根据《证券交易法》，银行xxx不是证券，但是债券通常受到监管，因此受到更高的监管。债券通常没有抵押品（尽管可以），并以相对较小的面额（约1,000至10,000美元）出售。与银行xxx不同，债券可以由散户持有。债券交易比xxx交易更为频繁，尽管不如股票交易那么频繁。

美国债券市场上几乎所有的平均每日交易都发生在分散式场外（OTC）市场中的经纪交易商和大型机构之间。但是，少数债券（主要是公司债券）在交易所上市。债券交易价格和交易量在FINRA的交易报告和合规引擎（TRACE）中报告。

债券市场的重要组成部分是政府债券市场，这是由于其规模和流动性。政府债券通常用于比较其他债券以衡量信用风险。由于债券估值与利率（或收益率）成反比关系，债券市场通常用于指示利率的变化或收益率曲线的形状，即“资金成本”的度量。人们认为，在美国或德国等低风险国家中，政府债券的收益率表明无风险违约率。其他以相同货币（美元或欧元）计价的债券通常具有更高的收益率，在很大程度上是因为其他xxx人比美国或德国中央政府更有可能违约，并且在违约的情况下预计会给投资者造成损失更高。违约的主要方式是不全额支付或不按时支付。

在证券业和金融市场协会（SIFMA）更广泛的债券市场划分为五个具体债券市场。

• 企业法人
• 政府和机构
• 市政的
• 抵押支持，资产支持和抵押债务
• 资金

债券市场参与者与大多数金融市场中的参与者相似，本质上既是基金的买主（债务发行人），又是基金的卖主（机构），通常两者都是。

参与者包括：

• 机构投资者
• 政府
• 贸易商
• 个人

由于个别债券的特殊性，以及许多较小规模的债券缺乏流动性，大多数未偿还债券由养老基金，银行和共同基金等机构持有。在美国，大约10％的市场由私人持有。

截至2012年3月的十二个月中，全球债券市场的未偿还金额增长了2％，达到近100万亿美元。国内债券占总数的70％，其余为国际债券。美国是xxx的市场，占总量的33％，其次是日本（14％）。债券市场占全球GDP的比例从2008年的119％和十年前的80％增长到2011年的140％以上。巨大的增长意味着，在2012年3月，它的规模远远超过了拥有约53万亿美元市值的全球股票市场。自从经济放缓开始以来，市场的增长在很大程度上是政府发行量增加的结果。

2011年，国际债券的未偿付价值增加了​​2％，达到30万亿美元。年内发行的1.2万亿美元，比上年减少了约五分之一。2012年上半年发行超过8000亿美元，开局良好。就价值突出而言，美国是xxx的中心，占总价值的24％，其次是英国的13％。

债券通常以$ 1,000的增量交易，并按面值（100％）的百分比定价。许多债券都有债券或交易商规定的最低要求。提供的典型大小为10,000美元的增量。但是，对于经纪人/交易商而言，任何少于$ 100,000的交易都被视为“奇数”。

债券通常按设定的时间间隔支付利息。具有固定息票的债券将所述息票分为其付款时间表（例如半年付款）定义的部分。带有浮动利率息票的债券设定了计算时间表，其中浮动利率是在下次付款前不久计算的。零息债券不支付利息。它们的发行价格很低，以解释隐含的利息。

由于大多数债券的收益可预测，因此通常将其作为更为保守的投资计划的一部分进行购买。但是，投资者有能力与市场积极交易债券，尤其是公司债券和市政债券，并可以根据经济，利率和发行人的因素来赚钱或亏钱。

债券利息作为普通收入征税，与股息收入相反，后者获得有利的税率。但是，许多政府和市政债券免除一种或多种税种。

投资公司允许个人投资者通过债券基金，封闭式基金和单位投资信托参与债券市场。2006年，债券基金的净流入总额从2005年的308亿美元增加到2006年的608亿美元，增长了97％。交易所买卖基金（ETF）是债券交易或直接投资的另一种选择。这些证券使个人投资者有能力克服较大的初始和增量交易规模。

许多键索引的存在用于管理组合和测量性能，类似于的目的普500或罗素指数为股票。美国最常见的基准是巴克莱资本总债券指数，花旗集团（BIG）和美林国内银行（Merrill Lynch Domestic Master）。大多数指数属于更广泛的指数系列的一部分，可以用来衡量全球债券投资组合，或者可以根据到期日或部门进一步细分以管理专业投资组合。