投资信托

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投资信托

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投资信托的一种形式投资基金的主要发现英国日本投资信托封闭式基金,由公众有限公司组成。在许多方面,投资信托是美国投资公司的始祖。

考虑到(根据法律)投资“信托”实际上根本不是法律意义上的“ 信托 ”,而是一个单独的法人或公司,所以这个名称有些误导。这对于董事会负有的信托义务和基金资产的公平所有权至关重要。

在英国,根据税法,“投资信托”一词具有严格的含义。但是,该术语在英国更常用,包括任何封闭式投资公司,包括风险投资信托(VCT)。该投资公司协会是代表投资信托和的VCT行业协会。

投资信托

在日本,投资信托被称为信托帐户(trust account,shintaku-guchi);在许多上市公司中,xxx的股东通常是处理投资信托的信托银行,xxx的是日本信托服务银行,日本总信托银行和信托与托管服务银行。

组织

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投资者的资金是通过出售一定数量的股票而汇集在一起​​的,信托发行时会发行一定数量的股票。董事会通常会将责任委托给专业的基金经理,以投资于各种公司的股票(比大多数人实际投资自己的能力还多)。该投资信托通常没有员工,只有董事会仅包括非执行董事。

像其他上市公司一样,投资信托股份也在股票交易所交易。该股价并不总是反映在投资信托持有的股票投资组合的潜在价值。在这种情况下,投资信托称为相对于资产净值(资产净值)的折价(或溢价)交易。

与UCITS的开放式基金不同,投资信托可以借钱以提高投资回报率(称为xxx或xxx)。UCITS资金不得用于投资目的

在2000年至2003年期间,投资信托业,特别是资本投资信托分裂,在某种程度上遭受了损失,此后制定了补偿计划解决了一些问题。近年来,该行业得到了发展,特别是通过推出投资信托来投资更多的非流动性资产,例如房地产私募股权和基础设施。截至2017年12月,投资信托管理的资产达到1744亿英镑。

投资信托的分类

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投资信托可以持有多种资产:上市股票,政府/企业债券,房地产,私人公司等。这些资产可以在任何地区列出/合并/注册。此外,投资目标(增长,收入,资本保全...),风险状况(资产负债水平,通过资产和风险因素进行的多元化水平)也有所不同。根据这些因素,投资信托被行业机构投资公司协会分类。2017年12月,按资产管理规模xxx的部门是全球(271亿英镑),私募股权(147亿英镑),英国股权收入(120亿英镑),基础设施(100亿英镑)和专业债务(78亿英镑)。

这些行业分类在2019年春季进行了修订。新的行业和成分清单包括13个新行业,15个更名的行业和31个未更改的行业。增加了新的部门以反映更多投资于另类资产的投资公司。投资公司在另类资产上的投资额从2014年的395亿英镑增加到2019年的759亿英镑。不断增长的债务部门被划分为三个新部门:债务-直接xxx,债务-xxx与债券和债务-结构融资。同样,还有更多的专业房地产部门:房地产–英国商业,房地产–英国医疗保健,房地产–英国住宅以及房地产–债务。大多数证券行业没有变化,但亚洲被分为三个新的行业:亚太地区,亚太地区收入,和亚太地区的小公司。增长资本和特许权使用费出现了新的领域。

拆分资本投资信托

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大多数投资信托只发行一种类型的股份(普通股),并具有无限的寿命。拆分资本投资信托是指拥有不只一种股份的投资信托,例如零股息优先股,收益股和资本股。但是,自从分裂资本投资信托危机以来,分裂资本信托的数量急剧下降,到2018年仅存有12个分裂资本投资信托。这12种份额中的每一种仅拥有两类股份:零股息优先股和普通股分享。

一些拆分后的资本信托在成立时就确定了有限的寿命,即清盘日。拆分后的资本信托的期限通常为五至十年。但是,这种寿命可以通过股东投票来延长。

在拆分资本信托的鼎盛时期,拆分更为复杂,可能具有以下股份类别(按照典型的优先级和风险增加的顺序):

  • 零股息优先股:无股息,仅以预先确定的赎回价格增加资本(假设有足够的资产)
  • 收益分成:有权享有信托资产在结算日之前产生的大部分(或全部)收益,并有一定的资本保护
  • 年金收入份额:非常高且收益率不断上升,但实际上没有资本保护
  • 普通收入股(AKA收入和剩余资本股):高收益和先前排名后的信托的剩余资产份额
  • 股本:优先股类别支付后,有权获得的大部分(或全部)剩余资产;高风险

投资的股票类型按预先确定的优先顺序排列,当信托达到预定期限时,这一点就变得很重要。如果斯普利特(Split)已获得任何债务,债权证或xxx股,则先支付,然后支付给任何股东。接下来要偿还的是零股息优先股,然后是任何收益股,然后是资本。尽管此优先顺序是在截止日期分红的最常见方式,但在信托之间可能会略有不同。

拆分也可能会发行打包某些特定类别的股份的打包单位,通常以相同的比率反映信托中的股份类别。这使得它们与常规投资信托中的普通股基本上具有相同的投资。

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词条目录
  1. 投资信托
  2. 组织
  3. 投资信托的分类
  4. 拆分资本投资信托

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