贴现现金流

在金融领域，贴现现金流(DCF)分析是一种使用货币时间价值概念对证券、项目、公司或资产进行估值的方法。贴现现金流分析广泛应用于投资金融、房地产开发、企业财务管理和专利估值。它早在1700年代或1800年代就在工业中使用，在1960年代在金融经济学中被广泛讨论。

为了应用该方法，通过使用资本成本来估计和贴现所有未来现金流量以给出其现值(PV)。所有未来现金流量的数额，传入和传出，是净现值（NPV），将其作为现金的值问题流动;见下文。

使用DCF分析计算NPV以输入现金流和贴现率作为输出，并给出现值。相反的过程以现金流量和价格（现值）作为输入，并提供贴现率作为输出；这用于债券市场以获得收益。

自从古代xxx次以利息方式借出资金以来，就以某种形式使用了贴现现金流计算。对古埃及和巴比伦数学的研究表明，他们使用了类似于未来现金流贴现的技术。这种资产评估方法区分了会计账面价值，后者基于为资产支付的金额。继1929年股市暴跌，现金流量折现法得到普及作为估值方法的股票。欧文·费舍尔在他1930年的著作《兴趣理论》和约翰·伯尔·威廉姆斯1938年的文本中投资价值理论首先用现代经济术语正式表达了DCF方法。