日经225股指期货

　　简介

1986年9月3日，日经225指数期货在新加坡金融期货交易所(SIMEX)交易。

日本于80年代初期即已了其证券市场，允许境外投资者投资境内股市。但是，其股指期货合约却首先出现在海外，按照日本当时的证券交易法，证券投资者从事期货交易被。所以，当时的日本证券市场并不具备推出股指期货交易的法律条件。而且，按照当时的证券交易法，日本国内的基金是被投资SIMEX的日经225指数的，只有美国和欧洲的机构投资者利用SIMEX的日经225股指期货合约对其投资于日本的股票进行套期保值。本国的机构投资者明显处于不利。基于这样的原因，1987年6月9日，日本推出了xxx支股票指数期货合约---50种股票期货合约，受当时证券交易法现金交割的，50种股票期货合约采取现货交割方式，以股票指数所代表的一揽子股票作为交割标的。

新加坡国际金融交易所(SIMEX)首开先河，于1986年推出了日本的日经225指数期货交易，并获得成功。而日本国内在两年以后才由大贩证券交易所(OSE)推出日经225股指期货交易。1990年，美国的商业交易所(CME)也推出日经225指数期货交易，形成三家共同交易日经225指数的局面。而在竞争中，由于新加坡推出较早已形成一定优势，因此一直保持xxx地位。直到1995年初英国皇家巴林银行期货交易员尼克里森因在投机日经225指数中的违规操作而导致巴林银行倒闭事件发生后，市场对SIMEX的日经225指数产生了信心危机，资金才又开始回流日本市场，OSE才趁机夺回了主导权。从某种意义上说，巴林事件的发生也是OSE与SIMEX市场竞争的结果。为了争夺OSE的市场份额，SIMEX不惜放松对市场的，在巴林银行持仓已明显偏高的情况下，不做及时的处理，直接导致了巴林银行的巨额亏损。如果SIMEX采取有效办法市场竞争，并充分利用自己的优势，那幺新加坡完全有可能在日经225指数期货市场一直占据主导地位。但是总的来说，日本在本土推进日经225股指期货交易时长期还是处于尴尬地位。从2005年的数据来看，全球日经225指数期货市场中，日本本土只占有55.05%的份额。2005年新加坡的日经225指数期货价格严重影响着日本本土的日经225指数价格，新加坡的日经225拥有了很大程度的定价权

　　 详细信息

　　附:日经225指数期货合约

　　交易所

　　大阪证券交易所(OSE)

　　合约大小

　　1000倍x日经225股价指数期货

　　代号

　　JNI

　　合约月份

　　三月、六月、九月、十二月之中最近的五个月份

　　最小跳动点

　　10点 = 10,000日圆

　　时间()

　　上午8:00-10:00 下午11:30-14:10半日8:00-10:10

　　金

　　采取SPAN金制度(请参考本公司之通知)

　　最后交易日

　　各合约月份第二个星期五之前一个交易日(假日提前一天)

　　最后结算价

　　依最后交易日的翌日早上，日经225指数的225支成分股开盘价来计算。

　　停板幅度

　　2万点以下1,000点;

　　2万点以上-3万点以下1,500点;

　　3万点以上-4万点以下2,000点;

　　4万点以上2,500点