50指数

　　简介

　　证券交易所，适合作为衍生性商品和店头市场商品(例如指数期货、指数

　　选择权、股票指数式基金、指数连动商品)之标的指数，也是适合用来衡量共同基金绩效的标竿指数，亦为投资人参与市场整体表现之理想工具。本文将从50 指数出发，循序介绍其缘起，及其相关之衍生性商品发行之现况。

　　 性质

现行发行量加权股价指数截至92 年1月采样股票共计599 支，与摩根史坦利公司所编制之摩根股价指数成分股目前仅为87支股票相比，股价指数全数采样的做法，包含了太多交易活络性不高的股票，相对使人机构从事投资组合避险的困难程度提高，套利运作难以运行，为了改善此情况，证券交易所在91 年10 月29 日正式推出50 指数。

该指数系由证券交易所与英国富时指数有限公司(FTSE)合作，挑选我国集中交易市场中具有代表性之50 支股票所编制而成，约占加权股价指数7成市值，与加权股价指数的相关性超过97%，50指数能够充分表达加权股价指数的表现，希望利用较少数股票价格的变动，即可表彰股票市场之整体绩效，进而提供另一投资人参与市场整体表现之工具。

由于50指数为部分集合指数(相较之下，加权指数即为全部集合指数)，其成分股之替换及权重之调整皆以稳定为原则，较适合机构法人进行投资组合之避险和套利操作，或作为基金投资绩效之评量标准，不仅可供开发ETF、指数基金及各种店头市场的指数连动金融商品，更可提供期货交易所开发指数期货、指数选择权等相关商品。

　　 基金成份股

　　类股 个股名称及其权重(%)

　　电子 光宝(1.54)、联电(5.80)、台达电(1.03)、日月光(1.13)、鸿海(4.41)、

　　中环(1.43)、仁宝(2.64)、硅品(0.68)、台积电(17.60)、旺宏(0.64)、

　　华邦电(1.25)、明基(1.32)、宏碁(1.89)、英业达(0.87)、华硕(2.96)、

　　微星(0.69)、瑞昱(0.84)、广达(1.96)、威盛(0.88)、凌阳(0.54)、南科(0.66)、

　　友达(1.58)、联发科(2.61)、华映(0.53)、奇美电(0.64)

　　金融 彰银(0.84)、华南金(1.69)、富邦金(3.80)、国泰金(3.94)、开发金(3.15)、

　　兆丰金(3.02)、台新金(1.45)、建华金(1.04)、中信金(2.13)、xxx金(1.36)

　　塑料 台塑(4.83)、南亚(3.91)、台化(2.69)

　　通讯服务 大(1.15)、中华电(0.65)

　　纺织 远纺(0.73)

　　钢铁 中钢(2.38)

　　食品 统一(0.82)

　　汽车 中华车(0.73)、裕隆(0.81)

　　通 统一超(0.32)

　　其它 正新(0.41)、宝成(1.21)、华航(0.22)、长荣(0.34)

　　 管理

50指数是由市场专业人士组成的指数咨询委员会来进行管理，委员会负责进行每季审核成分股的变动，以确保本指数客观性。在每年一、四、七和十月进行季间审核，成分股的变动系在审核当月第三个星期五后的下一个交易日执行。换言之，若选样股市值、权重未达到标准，也会被剔除在选样之列，因此，不见得现在公布的50 档个股就一直持续不变，未来仍会有若干变动。此外，对外公开之指数基本规则(Ground Rules)详细载明样本纳入和持续管理之方法，透明度相当高。

同时，为了避免指数50成分股频繁更动，未来市值前四十名个股(符合筛选条件)是成分股，至于另外十档个股中，则从市值四十一名至六十名中遴选，并以目前已是50 指数的成分股优先入选。因此，即使股市行情发生大变动，指数50 成分股每次变动也将在十档以下。

　　 成分股调整

　　证券交易所与富时指数公司合编之指数系，列委员会于今 (12)日召开2006年第1次委员会后，公布有关指数系列季度审核结果。

　　其中，50指 数成分股纳咏 (3034-TW)、删除彩晶 (6116-TW)， 将自1月23日起生效。

　　成分股候补名单，则新纳入台泥 (1101)、统一超 (2912) 、英华达 (3367)、大立光 (3008)及华宝通讯 (8078)。证交所表示，期间若有成分股被删除，将以本 次候补名单递补，候补名单自1月13日起生效。 证交所说明，联咏因其市值排名上升至第40名以上 ，依据指数基本规则将纳入作为50指数成分股;彩 晶因其市值排名下降至第61名以下，自50指数成分 股中删除，纳入中型100指数成分股。

证交所表示，自1月23日起，纳入的成分股联咏得 不受融券卖出之价格不得低于前一营业日收盘价之 ，删除的成分股彩晶融券卖出之价格不得低于前一营业 日收盘价。 在中型100指数方面，成分股之纳入英华达 、彩晶、晶电 (2448-TW)、群益证券 (6005-TW)、闳辉 (3311-TW) 。成分股删除联咏、东森 (2614-TW)、南纺 (1440-TW)、普安 (2495-TW)、中鸿 (2014-TW)。 证交所说明成分股之纳入与删除原因，除彩晶自台 湾50指数成分股中删除并纳入中型 100指数成分股外，英华达、晶电及群益证券因其总市值排名分别上升 至第 130名以上，依据指数基本规则将纳入作为中型100指数成分股。 证交所表示，联咏因纳入50指数，自中型100指数成分股中删除。东森、南纺、普安及中鸿因其总市值排名分别下降至第 171名以下，依据指数基本规则。因新增4支、删除5支成分股，闳辉因目前其总市值 在非成分股之公司中排名最高，依据指数基本规则，将其纳入中型100指数成分股中。 中型100指数成分股候补名单10支，为超丰电 子 (2441-TW)、华新科技 (2492-TW)、敦南 (5305-TW) 、士电 (1503-TW)、宏盛 (2534-TW)、灿坤 (2430-TW) 、华晶科 (3059-TW)、群光 (2385-TW)、美律实业( 2439-TW)、南企(2809-TW)。