黄金储备

　　基本简介

“储备”在《辞海》中的解释是：“储存起来以备使用”。1965年十国集团《创造性储备资产研究小组的报告》对储备定义所作的表述为：一国货币所持有的、当国际收支出现赤字时可直接或有保障地通过同其他资产的兑换，用来支持其汇率水平的所有资产。对黄金储备概念的表述主要有如下两种，一种是把黄金储备看作是一种货币性黄金，即一国货币作为金融资产所 持有的黄金；另一种看法是指中央银行及其他机构为应付国际收支上的需要所持有的黄金总额。这两种表述方式的共同点在于都把黄金看作为一种金融资产，可见非金融用途的黄金不在黄金储备范围之内。

从概念的外延来看，前者所指黄金储备似乎包含的内容很广，而后者仅是指一国的中央银行及所持有的黄金，而且其目的性十分明确，即是“为应付国际收支上的需要”所持有的黄金。可是，作为金融资产的黄金并不一定都是黄金储备，因为作为金融资产的黄金，其形式是多种多样的，其用途也是多方面的，如一些国家的银行把黄金作为一种信贷资产同其他信贷工具以运用；有的则把黄金作为货币形式的投资手段，以商品形式来实现利润的最大化。这种形式的黄金，尽管它是属于金融资产，但不应列为黄金储备范围之内。因此，只有那些由一国中央银行控制的，为了平衡国际收支，在一定程度上可以维持或影响汇率水平，相对稳定的作为金融后备资产的黄金才是真正的黄金储备。

黄金储备量作为国际储备的一个部分只是是衡量国家财富的一个方面，黄金储备量高则抵御国际投资基金冲击的能力加强，有助于弥补国际收支赤字，有助于维持一国的经济稳定，不过过高的黄金储备量会导致央行的持有成本增加，因为黄金储备的收益率从长期来看基本为零，而且在金本位制度解体以后黄金储备的重要性已xxx降低。截至2012年6月底，中国黄金储备维持在1054吨，国家发行的纸币数肯定不止这么多。

　　 分布比例

从世界黄金协会提供的国家黄金储备资料看，黄金仍是许多国家金融战略储备的主体。现在全世界公布的黄金储备总量为32700吨，约等于目前全世界黄金年产量的13倍。其中黄金储备1000吨以上的国家和组织有：美国、、法国、意大利、及国际货币基金组织。在这些国家和组织中，美国的黄金储备最多，为8149吨，占世界黄金储备总量的24.9%。前十国的黄金储备占世界黄金储备总量的75%以上。 黄金储备达百吨以上的有32个国家、地区或组织主要集中在欧洲和洲，亚洲及非洲国家只占少数;黄金储备不足10吨的国家、地区或组织共有47个，基本上都分布在亚洲、非洲和拉丁美洲，其总量只占美国黄金储备的1.43%。从这一数据可以看出，经济实力强大的国家其黄金储备也多，这说明黄金储备仍是国家综合实力的标志。

另外，黄金储备在国家金融战略总储备中的比率也说明黄金现在仍然是国家战略储备的主体，黄金储备仍为世界上的发达国家所重视。美国的黄金储备在其国家战略总储备中所占的比率高达56.7%，而其他一些发达国家如37.6%、法国47.1%、意大利47.8%、38.2%、荷兰46.6%也是凸显了黄金储备的重要作用。

需要特别注意的是，有些国家根据本国实际情况实行藏金于民的政策。比如印度，印度的黄金储备虽然只有357.8吨，在国家战略总储备中的比率也不高，只有7.8%。但是，据有关资料显示，印度民间的黄金总储藏量至少有1万吨，白银的民间储藏量至少也有11万吨。现在，印度仍然是世界上xxx的黄金消费市场，其黄金消费量每年达600-800吨左右。印度并不是产金大国，其每年消费的黄金大多数是从国际市场上购买。近几年随着印度经济的高速发展，黄金的进口数量也大幅增加。

中国公布的黄金储备约为600吨(2004年，至今并没有数量上的大改变)，占中国国际金融储备的2%以下，黄金储备及占国际储备的比率都明显偏低。不过600吨的数字是中国公布的数据，根据经验性推论，600吨可能是不准确的数字，从各种因素分析中国实际拥有黄金储备量要大于600吨，黄金储备约在1000吨左右。

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　　 重要意义

正确理解黄金储备的概念的意义在于：一是有利于确定合理的黄金储备规模；二是可以避免与商业银行日常营运的黄金资产混为一谈，有利于银行业务的正常运行；三是有利于实行黄金管制国家的中央银行正确制定黄金管理政策，促进本国黄金产业及相关行业的健康发展。

黄金储备作为一国的国际储备资产的重要组成部分，其储备量的多寡关系到一国对外经济贸易的资信程度。它在稳定国民经济、通货膨胀、提高国际资信等方面有着特殊作用。这种作用无论是在发达国家还是在发展中国家都是相当显著的。

经济学家凯恩斯曾形象地概括了黄金在货币制度中的作用，他说：“黄金在我们的制度中所具有的重要作用，它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他更好的东西可以替代它”。就黄金而言，对一个国家来讲，黄金是作为具有无限权威性的储备资产。可以说，拥有黄金的国家不必外国做出任何有关变更黄金价值和改变黄金使用条件的决定。对任何一个国家的货币或任何一种国家货币来说，这两种情况都是有可能发生。此外，由于军事、等方面的因素，同样也会引起纸币价值的不稳，并促进物价上涨，而黄金对这些似乎并不怎样。黄金是一种并不建立在借贷关系基础上的储藏手段，黄金的持有者不会因国际银行体系发生变化而受到影响。

　　 主要目的

要储备黄金是由其黄金货币商品属性决定的。由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度，流通手段，储藏手段，支付手段和历史货币。随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。20世纪70年代布雷森体系，黄金与美元脱钩，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。

黄金是最可靠的保值手段，本身具有价值，故购买力相对稳定，在通货膨胀的下，金价同步上涨。另一方面，在通货紧缩时，金价不会下跌，因为历史上每逢和金融 局势的动荡就出现抢购黄金的浪潮。 黄金储备完全属于国家自主的之内，一国拥有黄金可以自主控制不受外来干预。

黄金相对纸币，具有相对的内在稳定性，而纸币则受发行国家或金融机构的信用和偿付能力的影响，债权过处于被动地位，不如黄金可靠。

　　黄金作为储备，作用不容忽视。当今黄金储备总量以达三万两千吨左右。

　　 参考因素

确定黄金储备规模的参考因素： 1. 国际收支状况；2. 外债水平；3. 外汇储备水平。

　　 现实作用 储备多元化

在任何资产组合中，把鸡蛋放在一个篮子里，都不是很明智的做法。金价固然会波动，但储备中的货币汇率与利率同样回波动，储备多元化通常比单一储备的作法有更稳定的投资回报。所以我们个人的投资也不要把鸡蛋放在一个篮子里。

　　 稳定经济

黄金储备作为一国的经济保障，在一国的经济中发挥着及其重要的作用，对稳定国有经济，保持币值稳定有重要的积极作用。且黄金是一项独特的资产，它不受任何国家的货币政策和财政的直接影响。因此，当国家发生通货膨胀时，黄金不会贬值。因此也不会存在风险，所以家中存点黄金就不怕发生通货膨胀。

　　 物质保障

过去许多国家实行了外汇管制，更有甚者，冻结全部外汇资产。这些措施往往对由外国证券构成的储备产生了很大的影响。而当储备中合理持有黄金时，这样的影响就会减弱了。储备的作用是以备急用。所以完全的流动性是至关重要的，这是勿庸置疑的，黄金恰恰具有该特性。

　　 xxx基金

　　在紧急状态下，都可能会需要流动资源。黄金具有流动性，是普遍接受的手段。另外，黄金可以抵押。

　　 实力标志

目前世界黄金总储量为37.650亿盎司，约为世界黄金年产量的13倍。其中1000吨以上的国家和组织有：美国、、法国、意大利、、中国及国际货币基金组织，在上述国家中以美国储备最多为8136.9吨。百吨以上的国家地区有32个，不足10吨47个。我国的黄金储备已达1000吨。从上述的数字看，实力强大的国家其黄金储备也多。这说明黄金仍是综合实力的标志。因此，黄金储备仍为世界，尤其是发达国家所重视。所以，作为我们个人，一个国家都想多储备黄金为何我们个人不存？如果不存点黄金，到时有事不能应急。

　　 国家战略储备

黄金是国家战略储备的主体，是不容忽视的。例如美国的战备储备黄金占65.5%，荷兰45.5%，法国41.9%意大利45.9%，39.9%，巴基斯坦32.6%，哈萨克斯坦22.2%，津巴布韦39.9%，所以说中国有句话叫“大炮一响，黄金万两”。

　　 易毁损不易贬值

因此一国持有黄金会增长的信心。一些国家明确认可黄金对本国货币有强有力的支持作用。另外，黄金储备有利于提高清偿能力。的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金。一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系。一国储备中若有黄金，评级机构也会对其开绿灯。因此，黄金储备有利于提高一国的资信度。一个国家如此，一个单位也如此，大家知道的“同人堂”店中始终有100两黄金，增强了信用度。如你家中也存有100两黄金那你的信用度肯定很高。

　　 视为一项保险费

如遇到一些突发事件时，随时保障支付债务。总而言之，国家持有黄金好处多，那我们每个家庭也应像国家一样，要想保持稳定，也应存点黄金。

　　 运用形式 国际储备运用形式

　　运用黄金储备的形式主要分为：直接营运、间接周转、资产组合。

　　1.直接营运──一国货币利用国际金融市场的各种契机，采用各种营运手段，直接参与黄金市场的交易活动。

2.间接周转──一国货币通过制售金币，开展黄金租赁，办理黄金借贷等业务，间接地实现黄金储备增值、保值的目的。

3.资产组合──将一定的黄金储备按照流动性、收益性的原则，及时转换成收益性高、流动性比较强的外汇储备，并根据市场汇率的变动情况，再进行适当调整。

　　 黄金储备运用形式

　　主要有两种形式：

（一）通过国际黄金市场，采取现货、期货以及选择权等交易方式，提高黄金储备营运的收益率。

（二）通过发行、经销各种金币，实现库存黄金的增值。

　　 中国状况

据最新数据统计，2005年底中国外汇储备余额为8188.72亿美元，同比增长34.3%，增幅比上年下降17个百分点。全年外汇储备增加2089亿美元，同比多增加22亿美元。

从储备资产来看，中国外汇储备结构较为单一，即使在目前美元贬值的情况下，仍主要以美元资产为组成部分。黄金作为国际主要储备资产之一，而我国黄金储备1051.6吨，仅占我国外汇储备总额的1.6%，远远低于国际上发达国家的水平。

从保值、增值的角度来看，应加强中国外汇储备结构多元化，包括提高黄金的储备比例，应该说从长期来看，中国增加黄金储备是必然趋势。但是，外汇储备结构的调整应该是一个长期的、持续的、动态的过程，不能一蹴而就。特别是在目前国际金价连创新高的情况下，应加强对国际、经济形势进行综合分析的基础上做出决断，在具体的操作上注意掌握技术处理手段，做好风险管理。

　　 状况

　　2010年 世界黄金储备一览表：

　　 序号 国家（地区）组织 数量（吨） 黄金占外汇储备% 序号 国家（地区）组织 数量（吨） 黄金占外汇储备%
1 美国 8,133.5 72.1% 56 斯里兰卡 15.3 11.1% 2 3,402.5 67.4% 57 韩国 14.4 0.2% 3 国际货币基金组织2) 2,907.0 2) 58 塞浦斯 13.9 44.7% 4 意大利 2,451.8 66.2% 59 孟加拉国2) 13.5 4.6% 5 法国 2,435.4 65.7% 60 塞尔维亚 13.1 3.8% 6 中国 1,054.1 1.5% 61 荷属安地列斯 13.1 36.4% 7 1,040.1 15.1% 62 约旦 12.8 3.9% 8 日本 765.2 2.7% 63 捷克 12.7 1.2% 9 俄罗斯 726.0 5.7% 64 柬埔寨 12.4 12.7% 10 荷兰 612.5 55.8% 65 卡塔尔 12.4 2.0% 11 印度 557.7 7.4% 66 墨西哥 7.8 0.3% 12 欧洲央行 501.4 25.9% 67 7.7 4.0% 13 中国 423.6 4.1% 68 萨尔瓦多 7.3 9.9% 14 葡萄牙 382.5 79.6% 69 中非经济与货币共同体6) 7.1 2.0% 15 委内瑞拉 363.9 48.5% 70 危地马拉 6.9 4.5% 16 沙特阿拉伯 322.9 2.7% 71 哥伦比亚 6.9 1.0% 17 英国 310.3 15.6% 72 马其顿 6.8 11.9% 18 黎巴嫩 286.8 25.2% 73 突尼斯 6.8 2.6% 19 西班牙 281.6 35.9% 74 6.0 10.4% 20 奥地利 280.0 54.3% 75 5.8 3.7% 21 比利时 227.5 33.8% 76 巴林 4.7 2) 22 菲律宾 175.9 13.5% 77 毛里求斯 4.0 6.5% 23 阿尔及利亚 173.6 4.2% 78 塔吉克斯坦 3.5 2) 24 利比亚 143.8 5.1% 79 3.4 0.2% 25 新加坡 127.4 2.3% 80 斯洛文尼亚 3.2 11.3% 26 125.7 8.7% 81 阿鲁巴 3.1 14.8% 27 南非 124.9 10.9% 82 匈牙利 3.1 0.3% 28 国际清算银行3) 120.0 2) 83 吉尔吉斯国 2.6 6.2% 29 土耳其 116.1 5.6% 84 2.2 10.8% 30 希腊 111.7 76.5% 85 中国 2.1 0.0% 31 罗马尼亚 103.7 8.7% 86 冰岛 2.0 1.6% 32 波兰 102.9 4.2% 87 巴布亚新几内亚 2.0 2.8% 33 泰国 99.5 2.5% 88 苏里南 1.9 9.4% 34 79.9 7.0% 89 阿尔巴尼亚 1.6 2.7% 35 科威特 79.0 2) 90 也门 1.6 1.0% 36 埃及 75.6 7.7% 91 喀麦隆 0.9 1.0% 37 印度尼西亚 73.1 3.5% 92 蒙古 0.9 2.3% 38 哈萨克斯坦 70.4 9.5% 93 洪都拉斯 0.7 2) 39 丹麦 66.5 3.1% 94 巴拉圭 0.7 0.6% 40 巴基斯坦 64.4 14.9% 95 多米尼亚国 0.6 0.8% 41 阿根廷 54.7 4.0% 96 加蓬 0.4 0.7% 42 49.1 18.1% 97 马拉维 0.4 5.6% 43 保加利亚 39.9 9.3% 98 毛里塔尼亚 0.4 6.0% 44 西非经济与货币联盟4) 36.5 11.1% 99 中非国 0.3 6.8% 45 马来西亚 36.4 1.4% 100 乍得 0.3 2.7% 46 秘鲁 34.7 3.6% 101 刚果 0.3 0.3% 47 巴西 33.6 0.5% 102 乌拉圭 0.3 0.1% 48 斯洛伐克 31.8 62.8% 103 斐济 0.2 2) 49 白俄罗斯 30.0 20.0% 104 爱沙尼亚 0.2 0.3% 50 玻利维亚 28.3 12.6% 105 智利 0.2 0.0% 51 乌克兰 27.2 3.3% 106 马耳他 0.2 1.7% 52 厄瓜多尔 26.3 25.6% 107 哥斯达黎加 0.1 0.1% 53 叙利亚 25.8 2) 108 海地 0.0 0.2% 54 摩洛哥 22.0 4.2% 109 布隆迪 0.0 0.4% 55 尼日利亚 21.4 1.8%

价格下跌

　　全球黄金协会2013年4月发布报告称，全球央行去年增加了534.6吨的黄金储备，购买黄金数量创1964年以来新高。2013年以来，金价下降幅度已达14%，全球央行暂时成为金价下挫的大输家。

　　据该协会统计，截至2012年，全球央行已经连续8个季度成为黄金净买家。央行持有的黄金总量已达到31694.8吨，占全部黄金产量的19%。预计全球央行2013年内将继续购买450至550吨黄金，以现价计算总值将高达253亿美元。

　　与此同时，连续上涨12年的黄金价格近期重挫。目前，黄金价较2011年创下的纪录高点每盎司1923.70美元已经下跌28%。2013年以来，金价下降幅度已达到14%。去年吞下534.6吨黄金的全球央行，暂时成为金价下挫的大输家。

　　 储备

　　2009年4月中国公布黄金储备数据的时间，当时是1054吨。有趣的是，至今IMF数据显示的中国黄金储备量依然是1054吨。

中国人民银行2015年7月17日公布的最新数据显示，截至6月底，我国黄金储备为5332万盎司，自2009年4月以来，我国黄金储备一直维持在3389万盎司，本次调增规模达1943万盎司，增幅为57%。

　　 进口

2012年前3个月，中国从进口黄金135.5吨，同比增加587%。

　　2012年前4个月，中国从进口黄金239.2吨，同比增加782%。

　　2012年前5个月，中国从进口黄金314.7吨，已经超过英国310.3吨的黄金储备。

　　2012年前6个月，中国从进口的黄金量超过葡萄牙黄金储备总量382.5吨。

　　2012年前7个月，中国从进口黄金458.6吨，逼近欧洲央行的黄金储备总量502.1吨！

下图是2012年以来每个月中国从进口的黄金量：