证券交易

对于各种商品交易也是如此，但是，为了促进商品交易，很容易通过将商品同时运送到同一地点来进行销售。在货物彼此已知的程式化交易中，只需输入称为订单的信息即可完成相同的交易。换句话说，市场的本质是收集买卖订单信息并创建新价格信息的地方。一旦以这种方式建立了“ 市场 ” ，为了保护参与市场的人的利益，进入市场将收取入场费，而会员制或工会会员制仅限于进入市场的会员制。

证券交易所常见的法规包括会员制（仅会员有资格在交易所进行交易），上市系统（仅限于可以交易的上市），市场集中原则（针对会员）上市交易的证券需要在交易所进行交易），固定交易费用制度（要求会员收取交易所确定的固定交易费用）。这些法规被认为具有增强市场功能和保护会员利益的两个方面。

这种交易所的监管性质自发地造成了市场的分散。上市系统施加的限制导致场外交易市场处理未上市证券。同样，会员制并没有阻止非会员创建曲线市场。另一方面，从下达交易订单的角度来看，市场的划分是不便的，并且给合理化市场整合带来了压力。

这样，市场本质上就是整合与分割的结合。近年来，什么赋予了新的含义这一市场发行的机构投资者是机构投资者的发展。拥有大量投资的机构投资者正在对市场提出自己的要求，市场被迫对这种机构投资者的要求做出回应。另外，PTS：专有交易系统（专有交易系统，它强调速度，匿名性和符合机构投资者要求的成本效率。电子交易系统（ECN：在强调同一系统的高级信息技术系统的各个方面时，有时也称为电子通信网络）的出现和发展对现有交易所构成威胁它的作用是鼓励交流方面的变化。

日本的场外交易市场基本上是基于证券公司之间的跨境交易，但是场外注册股票系统实质上是1976年建立的日本场外交易证券（2001年将其商品名更改为JASDAQ，并且由日本证券交易协会委托市场运作）。进行市场交易。但是，它不仅未被合法地认可为进行市场交易的地方，而且还为不符合交易所功能标准的公司提供了补充的市场地位，并且公司得以成长同时，公司搬到了交易所。根据1998年《证券交易法》（现称为《金融工具和交易法》）的修订，场外市场被指定为场外证券市场，并被赋予与交易所相同的地位。