中国IPO指标

　　简介

　　经过长达一年零五个月的暂停之后，2006年5月，上海证交所重新开始新股上市，中国重开IPO市场受到投资者的欢迎。在一些重要的监管变化实施之后，深圳证交所也重开新股上市，但数量有限，主要集中于中小规模的公司。

　　如图1所示，从1998年到2006年，该指标显示价格升幅达80%，推动上海、深圳和的IPO超越了此前在2000年达到的峰值。为了便于比较，图2展示了IPO指标、新华富时全指成分股指数与新华富时中国25指数。全指指数仅包含在沪深证交所上市的A股，中国25指数包含在证交所上市的H股和红筹股。IPO指标介于其他两种指数之间，明确无疑地反映出该指数包含了在中国和上市的公司。

　　图1:

　　图2:

　　表1:

　　指标值

　　1998

　　1999

　　2000

　　2001

　　2002

　　2003

　　2004

　　2005

　　2006*

　　年末值

　　101.7

　　113.4

　　156.1

　　125.2

　　102.4

　　145.3

　　129.0

　　137.8

　　-

　　月平均值

　　100.9

　　112.9

　　148.6

　　148.5

　　118.4

　　118.1

　　133.1

　　124.4

　　179.4

　　最高值

　　110.1

　　127.7

　　161.9

　　173.4

　　131.1

　　145.3

　　152.0

　　137.8

　　187.6

　　最低值

　　90.8

　　95.5

　　124.6

　　125.2

　　102.4

　　110.1

　　118.2

　　114.3

　　156.8

　　 ​重要性

　　公司以首次公开上市作为募集更多资金的一个重要手段。反过来，IPO可以让更广泛的市场来评价一家公司的表现，并决定其价值。公司一旦上市，就要遵守法律、监管和信息披露的相关要求，这通常会提高其公司治理水平。对境外上市的中国公司而言，这意味着他们要更多地使用国际会计准则。

　　中国证券市场的历史相对较短。上海和深圳证交所分别于1990年和1991年成立。此后，随着法律、管理条例和监管法规的频繁改进，中国股票市场呈现出令人惊讶的发展速度。2000年7月，在上海和深圳证交所上市的公司超过1000家。相比之下，成立于1792年的纽约证交所花了200多年时间才达到1000多家上市公司的规模。

　　中国IPO的迅速膨胀意味着它在每年的市场总值增长中占有很大份额。在过去一年中，投资者们目睹了公司上市的又一轮新浪潮，这些公司的IPO受到机构及个人投资者的追捧。今年六月，中国银行的IPO在募集到112亿美元，在上海募集到200亿人民币。十月份，中国工商银行创下新的记录，在和上海两地的IPO共筹资190亿美元。由于这些IPO规模巨大，其表现势必对中国证券市场的总体走势有重要的影响。同时，这些公司的上市也有助于人们更全面地了解中国经济的发展前景。

　　中国证券市场发展过程中的重要事件:

　　1984年7月20日

　　中国xxx股份制公司市天桥百货股份有限公司注册成立

　　1984年11月14日

　　飞乐音响成为xxx向发行股票的公司，但其股票未在交易所买卖。

　　1990年11月26日

　　上海证券交易所成立

　　1990年12月1日

　　深圳证券交易所成立

　　1990年12月19日

　　上海证券交易所xxx交易日

　　1991年7月3日

　　深圳证券交易所xxx交易日

　　1992年10月25日

　　国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会(CSRC)成立

　　1993年6月29日

　　青岛啤酒H股上市，成为xxx家在证券交易所上市的中国企业

　　1994年2月22日

　　深圳证券交易所新股暂停上市

　　1994年7月1日

　　《中华人民国公司法》生效

　　1994年8月1日

　　中国证监会宣布部分外国投资者可以购A股票;当年随后几个月新股停止上市

　　1997年5月22日

　　中国对国有企业买卖股票加以

　　1997年6月6日

　　中国人民银行对银行投资股票加以

　　1998年1月1日

　　《上海证券交易所上市规则》和《深圳证券交易所上市规则》生效

　　1998年11月18日

　　中国保险监督管理委员会成立

　　1998年12月2日

　　中国证监会对发行内部股票加以

　　1998年12月29日

　　《中华人民国证券法》发布，并定于1999年7月1日生效

　　1999年6月3日

　　批准全资公司发行B股

　　1999年10月29日

　　证券投资基金在国内银行间市场买卖

　　1999年11月13日

　　创业板市场建立

　　2000年1月6日

　　基金管理公司和证券公司获准进入国内银行间同业市场

　　2000年6月13日

　　在上海证券交易所和深圳证券交易所登记在册的投资者超过5000万

　　2000年7月6日

　　在上海证券交易所和深圳证券交易上市的公司达1000家

　　2001年1月4日

　　中国公司在上海、深圳和证券交易所筹资超过100万亿人民币

　　2001年2月19日

　　国内居民可以持有B股

　　2001年4月23日

　　电器公司PT水仙成为中国xxx家退市公司

　　2001年6月22日

　　中国石油发布招股说明书,并拟发行2.8万亿A股，成为xxx家在四大证券交易所上市的大型国有公司

　　2001年8月22日

　　中国石油的股票xxx个交易日收盘价低于报价

　　2001年9月4日

　　中国xxx个式基金华安创新发行

　　2001年12月1日

　　《上海证券交易所和深圳证券交易所新交易规则》生效

　　2001年12月11日

　　中国加入世界贸易组织

　　2002年11月4日

　　允许外国投资者购买国有股和法人股

　　2002年12月1日

　　合格境外机构投资者(QFII)规则生效

　　2002年12月20日

　　xxx家中外合资证券公司及xxx家中外合资基金管理公司成立

　　2003年2月28日

　　中国证监会批准五家机构的合格境外机构投资者托管人资格

　　2003年4月9日

　　xxx次要约收购产生

　　2003年4月28日

　　中国银行业监督管理委员会(CBRC)成立

　　2003年7月10日

　　联合银行成为xxx个投资A股的境外机构投资者

　　2004年5月27日

　　深圳证券交易所中小企业板xxx交易日

　　2004年8月31日

　　中国证监会为实施股改而暂停新股发行

　　2004年11月29日

　　上海证券交易所和深圳证券交易所发布《股票上市规则(修订)》

　　2005年2月24日

　　xxx个交易所交易基金发行

　　2005年4月30日

　　部分试点公司开始股权分置

　　2005年7月21日

　　人民币升值2%，中国实行参照一揽子货币的有管理浮动汇率制度

　　2005年9月5日

　　中国证券监督管理委员会发布并实施《上市公司股权分置管理办法》

　　2005年10月27日

　　中国建设银行在联合交易所xxx交易日，在筹资92 亿美元

　　2005年10月28日

　　修订《公司法》和《证券法》

　　2005年11月22日

　　中小企业板完成股改

　　2006年1月5日

　　外国投资者在股改后可投资G股和新上市公司

　　2006年3月7日

　　水泥生产商Holchin B.V.成为xxx投资G股的外国投资者

　　2006年3月21日

　　《上市公司章程》生效

　　2006年5月8日

　　《上市公司证券发行管理办法》生效

　　2006年5月15日

　　上海证券交易所和深圳证券交易所对交易规则做出新的调整

　　2006年5月16日

　　长江电力成为根据新规则发行追加股份的xxx家公司

　　2006年5月18日

　　《首次公开发行股票并上市管理方法》生效

　　2006年5月25日

　　工程公司中工国际(CAMCE)成为新规则发布后xxx公开招股的公司

　　2006年6月1日

　　中国银行在联合交易所xxx个交易日，筹资112亿美元

　　2006年7月5日

　　中国银行在上海证券交易所xxx个交易日，筹资200亿元人民币

　　2006年10月27日

　　中国工商银行在沪港两地的IPO共筹资190亿美元，预计集资总额高达219亿美元

　　 计算方法

　　IPO指标列入了在中国成立和办公，并在上海、深圳或交易所上市的A、B和H股公司。该指标不包括任何在中国以外注册成立的中国公司的股票。新公司上市之后即被加入指标;指标中现有公司在加入12个月之后将被移除。一支股票的即时流通市值为编制指标的基础。股份派息、分股、特殊股利、股票合并、回购、分拆及组合股票分配将会引发指标值的修正。

　　IPO指标以1997年12月31日为基准日。该指标涵盖1991年12月31日到目前的这段时间。指标值每月计算一次，每月指标定于下一月的第三个星期发布。

　　构建本指标的实时和历史交易数据由Bloomberg和新华财经提供，用于编制浮动率的基础信息来自新华财经子公司Mergent、股票交易所、监管部门以及指标中的有关公司等。有关公司行为的信息来源于新华财经、监管机构备案资料和新闻报道。