衍生品市场

衍生品市场是金融市场的衍生工具，金融工具像期货合约或期权，这是从其他形式的衍生资产。

市场可以分为两类，即交易所买卖的衍生产品和场外衍生产品。尽管许多市场参与者都活跃于这两种产品中，但这些产品的法律性质以及交易方式都非常不同。欧洲的衍生品市场名义上的价值为660万亿欧元。

根据其交易动机，可以将衍生品市场的参与者分为四类。

• 对冲者
• 投机者
• 保证金交易者
• 套利者

期货交易所，如泛欧交易所和芝加哥商品交易所，交易标准化衍生品合约。这些是整个基础产品的期权合约和期货合约。交易所的成员在交易所的这些合约中担任仓位，他们是中央交易对手。当一方变长（购买期货合约），另一种变短（销售）。引入新合同后，合同中的总头寸为零。因此，所有多头头寸的总和必须等于所有空头头寸的总和。换句话说，风险从一方转移到另一方。截至2004年6月，所有未平仓头寸的名义总金额为53 万亿美元。到2008年3月，这一数字增加到81万亿美元。

未在期货交易所交易的量身定制的衍生产品在场外市场（也称为场外交易市场）上交易。这些机构包括投资银行和交易者，这些交易者在这些衍生产品中进行市场交易，客户包括对冲基金、商业银行、政府资助的企业等。总是在场外交易的产品是掉期、远期利率协议、远期合约、信用衍生工具、累加器等。总名义金额截至2004年6月，所有未平仓头寸为220万亿美元。

场外交易市场通常分为两个主要部分：客户市场和交易商市场。由于高昂的搜索和交易成本，客户几乎只能通过经销商进行交易。经销商是大型机构，利用他们的专业知识，专业知识和资金来为客户安排交易。为了对冲与客户进行交易所带来的风险，交易商转向交易员市场或交易所交易市场。交易商还可以自己交易或在场外交易市场中充当做市商。

衍生品市场因其在2007-2010年金融危机中的作用而被指控。特别是信用违约掉期 CDS，在场外衍生品市场上交易的金融工具以及抵押支持证券 MBS（一种证券化债务）。据说，xxx操作对冒险承担产生了“非理性的吸引力”，而且缺乏清算义务也似乎对市场平衡造成了极大损害。在G-20的对金融市场的提案改革都强调这点，并建议：

• 更高的资本标准
• 加强风险管理
• 对金融公司运作的国际监督
• 动态资本规则