企业融资

企业融资是金融领域，涉及资金来源、公司的资本结构、经理为增加公司对股东的价值所采取的行动，以及用于分配财务资源的工具和分析。企业融资的主要目标是最大化或增加股东价值。

相应地，企业融资包括两个主要的子学科。资本预算涉及设定哪些增值项目应该获得投资资金的标准，以及是否用股权或债务资本为该投资融资。营运资金管理是对公司处理流动资产和流动负债短期经营余额的货币资金的管理；这里的重点是管理现金、库存和短期借贷（例如提供给客户的信贷条款）。

企业融资和企业金融家这两个术语也与投资银行业务相关。投资银行的典型作用是评估公司的财务需求并筹集最适合这些需求的适当类型的资金。因此，术语“公司融资”和“公司融资者”可能与筹集资金以创建、发展或收购企业的交易相关联。

虽然从原则上不同的管理财务它研究所有公司的财务管理，而不是企业独自一人，在企业融资的研究主要概念适用于所有类型的企业的财务问题。财务管理与会计职业的财务职能重叠。然而，财务会计是历史财务信息的报告，而财务管理则关注资本资源的配置，以增加公司对股东的价值。

荷兰东印度公司/联合东印度公司东印度人的复制品。荷兰东印度公司（在荷兰语中也简称为“VOC”）是xxx家定期支付股息的上市公司。VOC也是xxx家获得固定股本的股份公司。

从15世纪起，意大利城邦和欧洲低地国家开始出现前工业化世界的企业融资。

17世纪荷兰共和国发展起来的投资证券公开市场。值得注意的是，从大约1600年代初到大约18世纪中叶，荷兰共和国的经济、商业和金融体系是有史以来最先进和最复杂的。

到1800年代初，伦敦已成为世界各地公司的企业融资中心，创新了xxx和投资的新形式。二十世纪带来了管理资本主义和普通股金融的兴起。现代公司金融与投资管理一起发展于20世纪下半叶，特别是受到美国和英国理论和实践创新的推动。

实现企业融资的目标要求对任何企业投资进行适当的融资。一般而言，融资来源是公司自有资本和外部资助者通过发行新债和股权（以及混合或可转换证券）获得的资本。然而，如上所述，由于门槛利率和现金流（以及公司的风险）都会受到影响，融资组合将影响公司的估值，因此需要深思熟虑的决定。最后，关于管理层可能会在此处权衡的其他考虑因素有很多理论讨论。

“企业融资”一词的使用在世界范围内差异很大。它用于描述涉及公司财务和资本许多方面的活动、分析方法和技术。在英国和英联邦国家，“公司融资”和“公司金融家”这两个术语往往与投资银行业务相关——即为公司筹集资金的交易。这些可能包括

• 合并和收购(M&A)以及涉及私营公司的分拆。
• 上市公司的合并、分拆和收购，包括公对私交易。
• 公司、部门或子公司的管理层收购、收购或类似收购——通常由私募股权支持。
• 公司发行股票，包括公司通过首次公开募股(IPO)以及使用在线投资和股票交易平台在公认的证券交易所上市；目的可能是为发展筹集资金或重组所有权。
• 融资和构建合资企业或项目融资。
• 筹集基础设施融资并就公私伙伴关系和私有化提供建议。
• 通过发行其他形式的股权、债务、两者的混合以及相关证券来筹集资金，用于企业的再融资和重组。
• 筹集种子资金、启动资金、开发资金或扩张资金。
• 为专业企业投资基金筹集资金，例如私募股权、风险投资、债务、房地产和基础设施基金。
• 二次股权发行，无论是通过私募还是在股票市场上进一步发行，尤其是与上述交易之一相关的发行。
• 筹集和重组私人公司债务或债务基金。

• 信用风险
• 默认（财务）
• 财务风险
• 利率风险
• 保险
• 流动风险
• 操作风险
• 结算风险
• 风险价值
• 波动风险

风险管理是衡量风险，然后制定和实施管理（“对冲”）风险的策略的过程。金融风险管理通常侧重于商品价格、利率、外汇汇率和股票价格（市场风险）的不利变化对企业价值的影响。它还将在短期现金和资金管理中发挥重要作用；见上文.大公司通常都有风险管理团队；这些通常与内部审计职能重叠。虽然小公司拥有正式的风险管理职能是不切实际的，但许多公司仍然非正式地应用风险管理。另见财务主管§公司财务主管和企业风险管理。

该学科通常侧重于可以使用交易金融工具（通常是衍生品）对冲的风险；参见现金流量对冲、外汇对冲、金融工程。由于特定于公司的“场外交易”(OTC)合约的创建和监控成本往往很高，因此通常首选在成熟的金融市场或交易所进行交易的衍生品。这些标准衍生工具包括期权、期货合约、远期合约和掉期。“第二代”奇异衍生品通常在场外交易。

该领域在两个方面与企业融资相关。首先，企业面临的业务和市场风险是先前资本金融投资的直接结果。其次，这两个学科的共同目标是提高或保持公司价值。有一个关于“风险管理”和股东价值的根本性辩论。根据莫迪利亚尼和米勒框架，对冲是无关紧要的，因为假设多元化的股东不关心公司特定的风险，而另一方面，对冲被视为创造价值，因为它降低了财务困境的可能性。另一个问题是，股东希望优化风险，而不是承担纯粹的风险（一种只有负面影响的风险事件，例如失去生命或肢体）。辩论将市场中风险管理的价值与该市场的破产成本联系起来。