私募股权

私募股权（PE）通常是指通常以有限合伙制形式组织的投资基金，用于购买和重组未公开交易的公司。

严格来说，私募股权是一种股权，并且是由未在证券交易所公开交易的运营公司的股权证券和债务组成的一种资产类别。但是，该术语已用于描述将公司私有化以进行重组的业务，然后再以希望的利润将其出售。

私募股权投资通常由私募股权公司，风险投资公司或天使投资人进行。这些类别的投资者中的每一个都有其自己的目标，偏好和投资策略。但是，所有公司都向目标公司提供营运资金，以培育扩张，新产品开发或公司运营，管理或所有权的重组。

彭博商业周刊称“私人股本”是1980年代后xxx收购公司的更名。私募股权的常见投资策略包括xxx收购、风险资本、增长资本、不良投资和夹层资本。在典型的xxx收购交易中，私募股权公司购买了现有或成熟公司的多数控制权。这与风险投资或增长资本投资不同，在风险投资或增长资本投资中，投资者（通常是风险投资公司或天使投资人）投资于新兴，成长型或新兴公司，而很少获得多数控制权。

私募股权通常也被归为更广泛的类别，称为私募资本，通常用于描述支持任何长期，非流动性投资策略的资本。

私募股权业务的主要特征通常如下。

• 私募股权管理人使用投资者的资金为其收购提供资金–投资者是对冲基金、养老基金、大学捐赠基金或富裕个人。
• 它重组了所收购的一家或几家公司，并试图以更高的价值转售，以期获得较高的股本回报率。重组通常涉及削减成本，这在短期内会产生更高的利润，但可能会长期损害客户关系和员工士气。
• 私募股权广泛使用债务融资来购买使用xxx的公司。因此，私募股权运营的较早名称是：xxx收购。（公司价值的小幅增长（例如，资产价格上涨20％）可能会导致100％的股本回报率，如果私募股权基金最初为收购该公司而付出的金额仅为20％下降和80％的债务。但是，如果私募股权公司未能实现目标的价值增长，那么损失将会很大。此外，债务融资减轻了公司的税收负担，因为利息支付可以抵扣税款，是增加投资者利润的主要方式之一。
• 因为创新往往被外人产生创始人在创业公司，而不是现有的机构，私募股权投资目标的创业克服代理成本，并与他们的股东更好地协调企业管理者激励机制创造价值。这意味着从公司中提取来分配给股东的公司保留收益中所占的份额要比对公司员工或设备中进行再投资所占的份额更大。当私募股权公司收购一家很小的初创公司时，它的行为就像风险投资一样，可以帮助这家小公司进入更广阔的市场。但是，当私募股权公司收购更大的公司时，由私募股权公司管理的经验可能会导致产品质量下降和员工士气低落。
• 私募股权投资者通常将其交易与其他买方联合，以获取收益，包括多样化不同类型的目标风险，互补的投资者信息和技能组合以及未来交易量的增加。

私募股权公司可能使用的策略如下，其中最重要的是xxx收购。

xxx收购，xxx收购或买断是指将股权投资作为交易的一部分进行的策略，在该交易中，通常是利用财务xxx从现有股东手中收购公司，业务部门或业务资产。参与这些交易的公司通常已经成熟，并产生经营现金流。

私募股权公司将目标公司视为具有足够规模和成功商业模式以充当独立实体的平台公司，或作为附加/参与/附加收购（其中包括规模不足的公司）或其他缺陷。

xxx收购涉及金融保荐人同意收购而自己不承担收购所需的全部资本。为此，财务发起人将筹集收购债务，这最终将依靠收购目标的现金流量来支付利息和本金。xxx收购中的收购债务通常是无追索权的向财务保荐人提出要求，并且对财务保荐人管理的其他投资无任何索偿要求。因此，xxx收购交易的财务结构对基金有限合伙人特别有吸引力，这使他们可以享受xxx的好处，但极大地限制了xxx的追索程度。这种融资结构xxx以两种方式使LBO的财务保荐人受益：（1）投资者本身仅需要为收购提供一部分资本；（2）投资者的收益将得到提高（只要在资产收益率超过了债务的成本）。

作为xxx收购目标的购买价格的百分比，用于交易融资的债务金额会根据收购目标的财务状况和历史，市场状况，贷方提供信贷的意愿（均适用于xxx收购）而变化。财务赞助商和要收购的公司），以及利息费用和公司承担这些费用的能力。从历史上看，xxx收购的债务部分将占购买价格的60％-90％。在2000年至2005年期间，美国债务平均占xxx收购总购买价的59.4％至67.9％。

风险资本或VC是私募股权的一个广泛子类别，是指通常在不那么成熟的公司中进行的股权投资，用于启动种子公司或初创公司，进行早期开发或扩展业务。风险投资最常见于没有可靠记录或稳定收入来源的新技术、新营销理念和新产品的应用中。

风险资本通常按公司的发展阶段进行细分，从用于启动创业公司的早期资本到后期阶段，以及通常用于为现有业务的扩张提供资金的增长资本，这些现有业务正在产生收入，但可能尚未盈利或无法产生现金流来为未来的增长提供资金。

企业家通常会在其公司生命周期的形成阶段开发需要大量资本的产品和创意。许多企业家没有足够的资金自己为项目融资，因此，他们必须寻求外部融资。风险投资家需要提供高回报来补偿这些投资的风险，这使得风险投资成为公司昂贵的资本来源。无论是初创企业寻求风险投资还是需要更多现金来发展的中型企业，能否获得融资对于任何企业都至关重要。风险投资最适合有大量前期资本要求的企业不能通过债务之类的廉价替代品筹集资金。尽管风险投资通常与快速增长的技术，医疗保健和生物技术领域联系最紧密，但风险投资已用于其他更传统的业务。

投资者通常将风险资本基金作为更广泛的多元化私募股权投资组合的一部分，但也追求该策略有潜力提供更大的回报。但是，与其他私募股权基金类型（尤其是买断）相比，近年来风险资本基金为投资者带来的回报较低。

其他可以视为私募股权或邻近市场的策略包括：

• 房地产：就私募股权而言，这通常是指包括“增值”和机会基金在内的投资领域中风险较高的一端，在这些领域中，投资通常比传统房地产投资更类似于xxx收购。某些私募股权投资者将房地产视为一个单独的资产类别。
• 基础设施：对各种公共工程（例如桥梁、隧道、收费公路、机场、公共交通和其他公共工程）的投资，这些投资通常是政府实体私有化计划的一部分。
• 能源和电力：对从事能源生产和销售的各种公司（而不是资产）的投资，包括燃料提取、制造、精炼和分配（能源）或从事电力生产或传输的公司（电力）。
• 商户银行业务：金融机构就私有或上市公司未注册证券进行的谈判私募股权投资。
• 基金：在一项主要活动是投资其他私募股权基金的基金中进行的投资。基金基金模型供寻求以下内容的投资者使用：

• 多元化，但资本不足以自行分散投资组合
• 获得超额认购的，表现最佳的基金
• 在直接投资于特定领域的基金之前，具有特定基金类型或策略的经验
• 接触难以触及的和/或新兴市场
• 由高素质的基金经理/团队选择优秀基金

• 特许权使用费基金：一项用于购买来自特许权使用费的稳定收入流的投资。这一类别的增长中的一个子类别是医疗保健特许权使用费基金，在该基金中，私募股权基金经理购买了由制药公司支付给药品专利持有人的特许权使用费流。药物专利持有人可以是另一家公司，个人发明人或某种机构，例如研究型大学。