东北证券

　　基本信息

　　公司注册国家：中国

　　省份：省

　　城市：市

　　工商登记号：220000000005183

　　邮政编码：130021

　　总经理：杨树财

　　 公司简介

东北证券

　　东北证券股份有限公司（以下简称“公司”）前身为省证券有限责任公司。2000 年 6 月经中国证监会批准，经过增资扩股成立东北证券有限责任公司。 2007 年 8 月，经济技术开发区六陆实业股份有限公司定向回购股份，以新增股份换股吸收合并东北证券有限责任公司，并更名为“东北证券股份有限公司”。2007 年 8 月 27 日 ，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称为“东北证券”，股票代码为 000686 。公司注册地为省市，注册资本为 63,931 万元。

作为东北地区xxx的一家综合类券商，公司具有比较明显的区域优势和相对竞争优势。经过多年的发展，公司逐步形成了以经营证券承销，证券自营买卖，证券交易代理，证券抵押融资，证券投资咨询，公司财务顾问，企业重组、收购和兼并，基金与客户资产管理等业务协调发展的业务格局。公司内设 11 个职能管理部门，设营销交易管理总部、投资银行管理总部、证券投资管理总部、客户资产管理部等四大业务部门、两个地区总部、一个金融与产业研究所，现有员工 1283人。公司为东方基金管理有限公司xxx大股东，同时参股银华基金管理有限公司，控股渤海期货有限公司。

公司投资银行管理总部从成立至今，先后承担过炭素、吉恩镍业、湘电股份、吉轻工、东北华联、物华、菲达环保,腾达建设、申龙高科、凤竹科技、兔宝宝、三花股份、万丰奥威、梅花伞、万力达、三力士、联化科技等多家新股主承销，先后承担过化纤、敖东,欧亚集团,森工、通化金马、兰宝、纸业、湖南海利、通程控股、华联商城、百科药业、双鹤药业、全柴动力,湘电股份、苏宁环球、吉恩镍业、腾达建设、特变电工等多家再融资主承销；承担了 30 多家新股和配股的副主承销；承担了 30 余家中直企券副主承销，还参与 180 多家新股或配股的发行分销工作。公司投资银行管理总部设立以来，作为主承销商（保荐机构），累计为上市公司融资 200 多亿元；作为财务顾问完成了纸业,华仪集团等重大资产重组项目，成为资本市场的经典案例。

公司经纪业务已经形成了“立足、辐射全国”的营业网点布局。公司拥有48家证券营业部、19家证券服务部，分布在全国20多个大中城市。公司各营业部全面开通了A、B股、基金、权证业务、网易、手机炒股和全省电话委托业务、式基金代销业务以及开通多家商业银行的银证转账业务。2005年上半年实现了全国46家证券营业部所有客户的集中交易。2007年8月全面完成第三方存管工作。

　　公司肩负“关爱资本、富足社会”的，“一切以客户收益为重，一切以股东权益为重，一切以员工利益为重，一切以社会效益为重”的，在竞争中成长、在创新中收获、在服务赢。公司致力于建立和谐的经营管理团队，通过充分调动全体员工的积极性，从根本上提高公司的创利能力，回报股东，回会。

　　 历史沿革

　　东北证券股份有限公司是经中国证券监督管理委员会核准由经济技术开发区六陆实业股份有限公司定向回购股份暨以新增股份换股吸收合并东北证券有限责任公司而设立。

经济技术开发区六陆实业股份有限公司（以下简称“六陆”）是1992年7月设立的股份有限公司，1996年12月经中国证监会批准公开发行股票并于1997年2月在深圳证券交易所挂牌交易，注册资本162,132,516．００元。

　　东北证券有限责任公司的前身为省证券有限责任公司（以下简称“证券”），成立于1988年，从事证券承销、证券代理、证券自营买卖等业务。

　　证券经省人民同意和中国证监会证监机构字［1999］102号文的批准，与省信托投资有限责任公司证券部合并重组，在此基础上增资扩股组建新的证券公司。2000年6月23日经中国证监会《关于核准证券有限责任公司更名及增资扩股的批复》（证监机构字［2000］132号）批准，证券更名为“东北证券有限责任公司”，吸收新股东入股，注册资本增至1,010,222,500元人民币。

经六陆股东大会及东北证券有限责任公司股东会审议通过，并经中国证监会《关于核准经济技术开发区六陆实业股份有限公司定向回购股份暨以新增股份换股吸收合并东北证券有限责任公司的通知》（证监公司字［2007］117号）的核准，六陆与东北证券有限责任公司于2007年8月20日完成吸收合并并实施股权分置方案，经济技术开发区六陆实业股份有限公司更名为东北证券股份有限公司，公司注册地址迁至省市，公司经营范围变更为“证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）；中国证监会批准的其他业务”。2007年8月27日公司在深圳证券交易所复牌，股票代码不变，股票简称变更为“东北证券”。2007年8月31日，东北证券股份有限公司在省工商局办理了注册资本变更手续，注册资本变更为581,193,135元。

　　 经营范围

　　（一）证券（含境内上市外资股）的代理买卖；（二）代理证券的还本付息、分红派息；（三）证券代保管、鉴证；（四）代理登记开户；（五）证券的自营买卖；（六）证券的承销（含主承销）；（七）客户资产管理；（八）证券投资咨询（含财务顾问）；（九）中国证监会批准的其他业务。

　　 业务部门

　　客户资产管理部

东北证券

客户资产管理总部设于上海，下设投资管理部和市场营销部，现有员工中70%具有硕士及以上学历。围绕与客户长期战略合作和共同成长的工作目标，以勤勉诚信的工作态度，专业尽职的业务操守，在充分尊重客户需求的同时，为客户提供多样化、个性化产品和高质量的服务。积累了丰富的实践经验，形成了严谨规范的管理制度以及积极稳健的投资。未与任何委托客户发生法律纠纷，取得了超越市场平均水平的投资收益率。

　　营销交易管理总部

公司于1992年开办股票经纪业务，是东北地区xxx开通异地证券经纪业务的证券公司。公司经纪业务已经形成了“立足、辐射全国”的营业网点布局。公司拥有46家证券营业部、19家证券服务部，分别位于省、、市、天津市、山西省、江苏省、上海市、湖北省、、浙江省、福建省、广东省等20多个大中城市，营业部覆盖了省所有发达市县和地区。公司各营业部全面开通了A、B股、基金、权证业务、网易、手机炒股和全省电话委托业务、式基金代销业务以及开通多家商业银行的银证转账业务。公司于2005年上半年实现了全国46家证券营业部所有客户的集中交易。2007年8月全面完成第三方存管工作。

　　公司在经营过程中，不断增加服务内容。在证券市场持续发展、投资者日益增多的情况下，严格执行中国证监会及国家相关，成为规范经营的典范。

　　投资银行管理总部

　　投资银行管理总部作为公司主要的业务部门，一贯秉承“全心全意为客户服务”的旨，“以人为本，效率优先”的经营和“规范、严谨、诚信”的经营准则，积极开拓市场，发展业务。投资银行管理总部拥有一支优秀的项目团队，目前共有业务人员60余人，其中具有硕士以上学历的员工占65%，15%的员工具有注册会计师资格、14%的员工具有律师资格。各学科专业人才优势互补、协调配合，用敏锐的眼光和快速反应能力为客户提供全方位服务。投资银行管理总部特别重视与客户建立战略伙伴关系，努力为客户提供长期的、广泛的高增值服务，同时针对每一位客户的具体情况和需求，为客户量身设计解决问题的最佳方案。投资银行管理总部主要业务是向客户提供全方位的证券承销和金融顾问服务，包括：

企业改制重组：针对非股份制企业的需要，为客户设计和实施全面系统的改制方案和资产重组方案。

　　股权和债权融资：在充分发挥客户融资能力、保持合理财务结构、满足其发展需求的基础上，帮助客户在国内外资本市场上以最小成本筹集xxx资金。

收购兼并：通过寻找购并对象，制定并组织实施购并方案，实现客户的规模扩张、资源整合、组织再造、产业升级等目标。

企业管理咨询：为客户提供包括企业战略管理、组织架构设计、内控制度完善等在内的一揽子咨询服务，全面提升其管理的科学性和有效性。

东北证券

　　项目中介以及项目融资：凭借丰富的信息资源和强大的行业分析能力，为客户提供项目评估、融资方案设计等服务。

　　经过多年的努力，东北证券有限责任公司投资银行总部已经成为中国证券市场的重要力量，并承诺将一如既往地为客户提供一流的服务。

　　证券投资管理总部

证券投资管理总部通过多年的积累，在投资、投资管理制度和人才队伍方面已具备较强的竞争力。在投资上，“研究为本”，“价值发现”的，通过科学的时机选择和各类资产在股市、债市、基金、现金间的有效配置，不但有效规避了市场的系统风险，还把握住了市场整体波动带来的投资机会。管理制度上，通过长期的积累，总结和建立了系统的风险控制制度和科学规范的投资流程。在人才队伍建设上，积聚了一批具有丰富的从业经验、较强的实战能力和良好职业的投资经理人。在投资经理中，绝大多数从业5年以上。成熟、稳定并极具凝聚力的投资团队为我们战胜市场提供了重要的保障。

　　 资产管理

　　 业务介绍

东北证券

1、定向资产管理业务

　　定向资产管理业务是指证券公司为单一客户办理投资业务，与客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务。

　　2、集合资产管理业务

　　集合资产管理业务是指证券公司为多个客户办理统一账户的资产管理，通过推广机构进行推广（如商业银行），与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或者中国证监会认可的其他机构进行托管，通过指定的专门账户为客户提供资产管理服务。

集合资产管理业务可以分为限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。限定性集合资产管理计划资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的百分之二十，并应当遵循分散投资风险的原则。非限定性集合资产管理计划的投资范围由集合资产管理合同约定，不受投资品种的。

　　3、专项资产管理业务

　　专项资产管理业务是指证券公司为客户办理特定目的的投资业务，签订专项资产管理合同，针对客户的特殊要求和资产的具体情况，设定特定投资目标，通过专门账户为客户提供资产管理服务。证券公司可以通过设立综合性的集合资产管理计划办理专项资产管理业务。

　　4、投资<strong>咨询</strong>、<strong>顾问</strong>等服务

　　签订投资顾问合同，为客户量身定做各种投资策略、战术报告，指导客户的证券市场投资。目前已为多家信托、保险、银行等机构提供服务，是多个A股市场理财产品的投资顾问。

　　 管理类型 客户资产管理

2002年6月，经中国证监会核准（证监机构字[2002]175号），我公司xxx批获得开展客户资产管理业务资格。客户资产管理部设于上海，是东北证券客户资产管理业务的管理部门。目前员工均持有本科以上学历，其中硕士学历以上者占66％，博士占33％。

在多年的投资实践中形成了健全的风险防范机制和符合市场发展规律的投资，具有完善的从事客户资产管理业务的组织构架与科学的投资运作机制，培养了一批高水平的投资理财专家，能为客户提供适合其自身投资特点和风险承受能力的理财产品，满足客户专业化、个性化、人性化的投资需求，实现客户资产的长期稳定增值。客户资产管理总部xxx限度地保障委托人的利益，是公司业务框架中的主要组成部分，也是公司利润重要和稳定的来源。

　　投资特点：

　　东北证券客户资产管理业务运作规范，稳健谨慎，风险控制严格，为客户创造贴心合身的服务感受。

规范性：经中国证监会核准，xxx批获得开展受托投资管理业务资格。开展客户资产管理业务以来，规范经营，严格执行中国证监会的有关。开展客户资产管理业务以来，无论市场牛熊起伏，承诺，如实履行了与客户的资产管理协议，从未与客户发生纠纷，在客户中享有良好的声誉。

　　安全性：雄厚的资本和良好的信誉是客户资产管理业务的有力。进行资产委托管理后，资产的所有权仍归客户本人，所有权并未发生变更；以客户名义开设的资金帐户进行管理，所有投资活动均在该专户下运作，严禁挪作它用； 只有客户才有权进行资金存取；客户有权随时监督投资情况，定期获得资产净值报告。

专业性：长期开展投资管理业务，拥有丰富的投资理财经验，在以往投资中获取了较高的投资收益率。投资经理由资深投资专业人员担任，具有较高投资收益的连续性。依托公司金融与产业研究所强大的研究实力，具有一个强大的投资研究团队。部门设在上海，拥有金融中心的地理优势，在人力资源、信息资源、技术设施和金融方面处于xxx地位。客户有权随时监督投资情况，定期获得资产净值报告。

服务性：提供有针对性的个性化投资管理服务拥有完善的客户服务体系提供全面金融咨询服务，注重客户的需求，与客户之间形成良好的沟通和互动定期提供及时全面的信息披露报告，包括每日投资操作、持有头寸、损益情况，以及每周市场情况判断、风险等方面的内容

　　定向资产管理

证券公司与单一客户签订资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供的资产管理服务，称为定向资产管理业务。新型的定向资产管理业务可根据客户的特定需求，提供资产管理所需要的各项服务，如独具特色的投资计划、组合选择、风险评估与绩效衡量等，量身定制个性化管理方案，能充分发挥资产管理投资研究团队的实战研究能力和投资技能，与委托资产管理客户达到互惠共赢的效果。

　　目标客户：委托金额在1000万以上的机构投资者和委托金额在500万以上的个人投资者。具体情况洽谈决定。

　　（一）业务流程

　　与客户沟通确定方案，一对一签订资产管理合同，在证监局报备；客户将委托资金存入其在托管机构开设的资金帐户；管理人在客户的账户上进行投资运作；定期信息披露。

　　（二）收费标准

管理人以客户投资年收益率为依据，分情况收取管理费和业绩报酬。一般的，当客户投资年收益率小于5%（含）时，管理人不收取管理费。

　　集合资产管理

　　1、 专业化管理，精益求精

　　本集合计划由管理人的专业化投资、研究团队负责管理。专业的投资研究理财团队通过东北证券公司治理评价体系对上市公司进行精心挑选，同时运用 “核心-卫星”投资策略进行二次规避风险，使得委托人的本金更安全，收益更稳定。

　　2、 管理人认购，风险补偿

集合计划管理人以自有资金认购本集合计划成立期初对外募集规模3% 份额。为投资者利益，计划管理人以募集推广期投入自有资金参与份额为限，对在推广期认购并持有计划份额满3 年的委托人先行承担有限亏损责任。当本集合计划成立满3 年结算时，计划份额净值有期累计分红小于集合计划份额面值，即存在差额损失，管理人以投入自有资金参与份额对应的资产对委托人进行有限补偿，直至补足差额损失或者投入自有资金参与份额对应的资产补偿完毕。

　　3、 基于公司治理的核心- 卫星投资策略，资产稳健增值

基于公司治理的核心- 卫星投资策略可通过投资于具有良好公司治理以及因治理结构使公司内部得到明显提升的上市公司股票，及时捕获良好公司治理为公司带来新的业务价值机会，在公司治理评价的基础上，将核心组合和卫星组合这两种投资风格有机的结合，构建多元化投资组合，降低集合计划资产整体风险，以获取市场平均收益和超额回报。

　　4、 资产配置结构灵活，投资攻守兼备

　　本集合计划采用了灵活性很强的资产配置结构，具有更加广泛的投资范围和更加灵活的投资比例。

　　投资目标： 本集合计划通过集合计划资产在股票和债券之间的动态配置，在风险管理和投资纪律约束下，谋求集合计划资产的稳定增值，在获取市场平均收益的基础上追求超额回报。

投资范围：本集合计划投资范围包括国内依法公开发行的股票（包括一级市场申购、二级市场增发新股）、债券（包括国债、企、公司债、金融债、可转换公司债等）、央行票据、短期融资券、资产支持证券、权证以及中国证监会认可的其他投资品种。

　　 领导

　　董事会

董 事 长： 矫正中

　　副董事长： 李维雄

　　董 事： 宋尚龙、高福波、邱荣生、孙晓峰、高宝祥、杨树财

　　董事： 刘积斌、曹和平、杜少先、徐铁君、李恒发

　　监事会

　　监 事 长： 李廷亮

　　副监事长： 日

　　监 事： 刘树森、张宝谦、王化民、滕旭旺、常秋萍

　　职工监事： 王天文、张书杰

　　经理层人员

　　总 裁： 杨树财

　　副 总 裁： 张兴志、单 宇(兼合规总监)、何俊岩（兼财务总监）、郭来生、王安民

　　董事会秘书

　　徐 冰

　　 公司荣誉

　　2006年9月，公司被评为规范类证券公司；

　　2007 年公司被评为 B 类 B 级证券公司；

　　2009 年 1 月公司获得代办股份转让主办券商业务资格和报价转让业务资格。

　　2007 年 11 月东北证券入选“深证 100 指数样本股”；

　　2008 年 6 月，东北证券入选“沪深 300 指数样本股”、“沪深 300 行业指数样本股 ” 、“沪深 300 成长指数样本股”。

　　在中国证券报举办的 2007 年度上市公司金牛百强榜排名中，东北证券股东回报排名第 2 位，成长性排名第 3 位，综合排名第 122 位。

　　2011年4月，由《中国报》、《上市公司价值线》共同推出的“2011年中国高成长企业xxx年度峰会”在山东济南召开，荣获中国资本市场20年10佳保荐机构。

　　 证券资料

　　证券简称 东北证券

证券类型 A股

　　曾用名S锦六陆 六陆

　　上市状态 已经上市

　　上市国家/地区 中国

上市交易所 深圳证券交易所

　　上市日期 1997-02-27

　　发行价(元) 6.38

　　上市首日收盘价(元) 14.71

　　上市首日涨跌幅(%) 130.56

　　上市首日换手率(%) 62.11

　　摘牌日期 没有摘牌

　　主承销商： 证券公司

　　上市推荐人： 证券公司

　　审计机构： 中准会计师事务所有限公司

　　经办会计师： 支力 韩昌伟

　　 财务情况

　　 收入趋势 (最新发布于2009-09-30)东北证券2009年第三季度实现主营收入13.70亿元，比上年同期增长59.26%。

　　 盈利趋势 (最新发布于2009-09-30)东北证券2009年实现净利润6.33亿元(基本每股收益0.9900元)，比上年同期增长83.63%。

　　 财务分析 规模增长指标

东北证券过去三年平均销售增长率为148.28%,在所有上市公司排名（64/1710），在其所在的投资银行业与经纪业行业排名为9/9，外延式增长较差

　　EPS成长性

　　东北证券过去EPS增长率为451.12%，在所有上市公司排名（53/1710），在其所在的投资银行业与经纪业行业排名为3/9，公司成长性合理

　　盈利能力指标

　　东北证券过去三年平均盈利能力增长率为378.71%，在所有上市公司排名（84/1710），在所在的投资银行业与经纪业行业排名为 （4/9）。盈利能力合理

　　EPS稳定性

　　东北证券过去EPS稳定性在所有上市公司排名（396/1710），在其所在的投资银行业与经纪业行业排名为4/9 。公司经营稳定合理

　　 股本结构

东北证券流通A股总计1.94亿，占总股本30.39%。

　　 十大股东

编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质 1 亚泰(集团)股份有限公司 19633.09万 30.71% 流通受限股份 2 省信托投资有限责任公司 14739.23万 23.05% 流通A股,流通受限股份 3 长泰热力经营有限公司 6541.81万 10.23% 流通受限股份 4 房地(集团)有限责任公司 3597.99万 5.63% 流通受限股份 5 中钢集团炭素股份有限公司 550.00万 0.86% 流通A股 6 中国银行－工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 493.31万 0.77% 流通A股 7 中国银行－大成蓝筹稳健证券投资基金 440.00万 0.69% 流通A股 8 励骏艺术装潢有限公司 434.12万 0.68% 流通A股 9 谌海昌 346.35万 0.54% 流通A股 10 中国工商银行-博时第三产业成长股票证券投资基金 330.00万 0.52% 流通A股

　　 机构预测

　　 持仓结构 PE分布图

东北证券在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例增加。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为17.15%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调18.48％。

　　 PE分布图

东北证券历史的市盈率在10倍到45倍之间，当前市盈率为33，目前价值趋于合理

　　2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前39.8%，处于合理的，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前58.3%，处于合理的。

　　 投资

　　综合投资：东北证券（000686）的综合评分表明该股投资价值一般，运用综合估值该股的估值区间在49.26-54.18元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

　　12步价值评估投资：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般，你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。

　　行业评级投资：东北证券（000686）属于证券及信托行业，该行业目前投资价值一般，该行业的总排名为第43名。

　　成长质量评级投资：东北证券（000686）成长能力较好，未来三年发展潜力一般，该股成长能力总排名第126名，所属行业成长能力排名第3名。

　　评级及盈利预测：东北证券（000686）预测2009年的每股收益为1.39元，2010年的每股收益为1.49元，2011年的每股收益为1.54元，当前的目标股价为49.26元，投资评级为强力买入。

　　 投资风格

东北证券的投资风格较为激进。这样的风格在2009年上半年为其带来了2.2亿的自营利润，而在2010年却亏损了1.8亿，自营业务营业利润同比减少4.06亿元。多家券商的分析报告，各家基调基本一致，“激进、弹性大”等词纷纷出现在对东北证券自营业务的描述上。东北证券配置上以股票为主，股票、基金以及集合理财部分配置占比分别为84.11%、3.89%和12.01%，风格激进使得二级市场交易亏损严重。激进是一种投资风格，无所谓优劣。但在上半年A股市场一下挫，各大投资机构都轻仓操作时，东北证券却依旧保持高仓位的激进投资风格，确实值得反思。

　　虽然业绩下滑明显，但是东北证券在2010年上半年也取得了一定的成绩。A股市场IPO提速给予了这家中小型券商的投行业务带来了生机。半年据显示，截至2010年6月30日，东北证券在证券承销与保荐业务一项上实现营业收入7166.2万元，同比暴增了490.25%。其中，在上半年承担了4家新股IPO，1家配股。根据Wind咨询统计的数据，截至2010年6月30日，按照承销与保费收入一项的排名，东北证券在券商行业内的首发承销商中排到了22位；按募集资金额排名则排到了24位。

　　但即使如此，由于投行业务的收入依旧不大，无法自营业务亏损以及经纪业务的下滑。半年据显示，上半年东北证券的经纪业务收入5.37亿元，同比减少了17.55%。