编辑推荐
中国金融趋势已经进入资产证券化时代，资产证券化业务的发展已经进入新常态。我国资产证券化或成互联网金融新蓝海，将迎来前所未有的良好发展机遇，未来的资产证券化市场势必更加波澜壮阔。
中国资产证券化业务必备操作指南。
首本从资产证券化参与机构的角度对业务操作的完整流程进行详细叙述的专著。
蔡鄂生、金中夏、洪磊作序推荐。
中国财富管理50人论坛学术。
一本书系统了解中国资产证券化全过程。
一本书指导中国资产化证券化全程操作。
资产证券化从业者必备的人手一册的工具书。
个人或机构投资者必备的操作指导。
名人推荐
随着利率市场化的推进，银行资产负债表左右两端将被重构。未来的银行既要重视资产持有（资金来源），也必须重视资产管理（资金运用）。任何不重视资产持有的银行，必会出现流动性危机。任何不重视资产管理的银行，都将会降低收益，从而影响资金来源，最终亦陷入流动性危机。这是金融发展的规律。以资产证券化为融资工具的资产管理银行通过xxx形成资产，将资产出售进行融资，把资产留在表外，而把利差记在表内，资产证券化是其商业模式的重要组成部分，而非一个简单的结构化债券产品。本书用直观的语言阐述了我国资产证券化业务实务运作流程、方法，可以作为资产证券化的操作指南，对构建新型资产管理业务有重要意义。
——霍学文/市金融工作局党组
资产证券化是一项重大的金融创新，能够很好地落实国务院“盘活存量”的指导思想，对于促进多层次资本市场体系的建设和实体经济的发展具有重要意义。本书结合国内最新政策与市场动态，对信贷资产证券化和企业资产证券化的具体操作实务进行了系统介绍，非常具有时效性和代表性。
—— 贾康/财政部财政科学研究所原所长
资产证券化对银行业而言是一项非常重要的创新业务，一方面可以优化银行的资产负债结构，另一方面可以通过利率传导机制推进利率市场化的。最近，备案制管理办法的推出，为资产证券化市场的发展提供了更好的，如何在有利政策的背景下更好地开展业务，交易筹划、产品设计、证券销售和后续管理都至关重要，本书作为一本系统而务实的资产证券化工作手册，值得推荐给所有相关的从业人员。
——杨再平/中国银行业协会常务副会长
林华组织编撰的这本书是关于我国资产证券化业务最全面的操作手册。资产证券化将会成为我国银行与企业盘活存量、做大增量、拓宽融资渠道和提高运营效率的有效手段，也将成为我国机构投资者有效资产配置的得力工具。本书涵盖资产证券化的基本原理、产品设计及组合、评级以及会计处理等内容，有助于读者在当今资产证券化大潮中成为投融资专家。
——黄世忠/厦门市政协副、厦门国家会计学院副院长
投资人队伍的壮大对于中国资产证券化市场的发展将起到关键性的作用，本书对投资人群体、投资评价体系、产品定价方法等方面进行了详细的介绍和分析，将发起人、中介机构和投资机构的工作流程进行了有机结合，是一本难得的佳作。
——汤进喜/中国证券投资基金业协会副会长
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——曹彤/深圳前海微众银行行长
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——邵平/平安银行行长
本书作者除了资产证券化的前沿理论和原理外，也很务实地介绍了资产证券化技术的实务应用。本书是了解我国资产证券化产品的最佳学习手册，也是投资者理解和参与资产证券化市场投资的理想工具书。
本书是林华自《金融新格局》之后的又一力作，是业界xxx本从资产证券化参与机构的角度对业务操作的完整流程进行详细叙述的专著。本书对基础理论、操作实务、业务创新、案例分析等内容的编排堪称完美，就内容的广度和深度而言，同类论著无出其右者。本书对于已开展和将开展资产证券化业务的机构及从业人员都有很大的帮助。
——唐斌/兴业银行董事会秘书
本书展现了林华教授及各位作者对于国内外资产证券化业务的深刻理解与丰富经验，恰逢国内资产证券化蓬勃发展之际，本书对于各类参与中国资产证券化业务的商业银行、证券公司、企业、律师、会计师、评级机构乃至监管机关，都有很大的参考价值。
中国的资产证券化业务正蓬勃发展，从业人员亟需一本实务教材。本书以资产证券化的不同业务环节作为章节的划分依据，对每个环节的实际操作流程进行了详细叙述，可谓资产证券化业务的经典实操手册。本书还对资产证券化业务开展过程中存在的挑战进行了深入的分析和探讨, 并辅以大量案例介绍了我国资产证券化的创新历程。希望本书对资产证券化从业人员、投资者、研究人员、相关专业学生都能带来相当大的帮助。
——张克/美国亚洲金融协会董事会
作者简介
林华
特许金融分析师、美国注册会计师、注册风险管理师。
中国财富管理50人论坛固定收益首席研究员，厦门国家会计学院客座教授，中国微金融50人论坛。
在美期间任职于毕马威结构金融部，先后为GE资本、摩根大通银行、世界银行及汇丰银行设计ABS、CLO、MBS、CMBS等信贷资产的证券化模型，并负责此类产品的定价和会计处理。归国后曾任中国广东核电集团资本运营部投资总监，厦门市创业投资有限公司、金圆资本管理（厦门）有限公司总经理，被深圳市认定为深圳市领军人才。
著有《金融新格局：资产证券化的突破与创新》一书。
目录
总目
上册
xxx章资产证券化概述1
第二章资产证券化操作流程39
第三章资产证券化发起人81
第四章资产证券化交易协调人（券商）141
第五章资产证券化受托机构213
第六章资产证券化业务法律操作实务281
下册
第七章资产证券化信用评级353
第八章资产证券化会计与税务447
第九章资产支持证券的发行登记、托管、结算与支付485
第十章中国资产支持证券投资管理509
第十一章美国资产支持证券投资管理573
第十二章资产证券化未来展望629
目录·上
序一Ⅺ
序二ⅩⅤ
序三ⅩⅨ
前言ⅩⅩⅢxxx章
资产证券化概述1
xxx节资产证券化基本概念和主要分类2
一、基本概念2
二、主要分类3
第二节资产证券化基本操作流程6
一、资产证券化操作的参与者6
二、资产证券化操作的基本流程10
第三节我国资产证券化的发展现状13
一、我国资产证券化发展现状13
二、我国资产证券化市场18
第四节美国资产证券化经验借鉴22
一、美国资产证券化的发展情况23
二、美国资产证券化的经验借鉴28
第二章
资产证券化操作流程39
xxx节信贷资产证券化操作流程40
一、监管审核流程40二、具体操作流程43
第二节资产支持专项计划操作流程52
一、监管审核流程52
二、具体操作流程53
第三节资产支持票据操作流程61
一、资产支持票据与资产支持专项计划的比较61
二、监管审核流程62
三、具体操作流程64
二、监管审核流程72
三、具体操作流程72
第三章
资产证券化发起人81
xxx节发起人及其资产证券化动机82
一、信贷资产证券化发起人82
二、企业资产证券化发起人86
第二节不同资产类别发起人的工作内容89
一、信贷资产90
二、企业资产94
三、不动产资产95
第三节与投资人沟通以及管理中介机构的策略97
一、与投资人沟通的策略97
二、管理中介机构的策略100
第四节资产证券化发起人案例分析104
一、个人住房抵押xxx证券化案例——邮储银行104
三、融资租赁资产证券化案例——远东租赁120
四、应收账款资产证券化案例——五矿发展127
五、小额xxx资产证券化案例——镇江优选小贷133第四章
资产证券化交易协调人（券商）141
xxx节券商的作用和责任142
一、产品设计142
二、销售与发行146
三、流动性安排155
第二节资产证券化交易协调人案例分析161
一、信贷资产证券化161
二、资产支持专项计划170
三、资产支持票据188
四、房地产信托投资基金198
第五章
资产证券化受托机构213
一、SPV的作用215
二、不同类别SPV的特点216
三、受托机构222
第二节信贷资产证券化受托机构工作流程223
一、特殊目的信托设立阶段224
二、特殊目的信托运营管理阶段235
三、特殊目的信托终止与清算250
四、资产支持证券持有会251
第三节受托机构在资产证券化过程中面临的问题和对策252
一、信托公司面临的主要问题——“通道化”252
二、信托公司被“通道化”的原因分析253
三、信托公司主动开展证券化业务的策略256
第四节受托机构在资产证券化业务中的创新263
一、双SPV交易结构263
二、双SPV交易结构案例分析（信托受益权的证券化）266
三、私募资产证券化271四、私募资产证券化案例分析275
第六章
资产证券化业务法律操作实务281
xxx节资产证券化业务的法律分析283
一、资产证券化的法律本质283
二、资产证券化的主要法律关系285
第二节我国资产证券化业务的法律现状288
一、我国资产证券化业务的主要法律289
二、我国资产证券化业务的主要法律障碍293
第三节我国资产证券化业务法律操作实务299
一、尽职调查299
二、确定基础资产306
三、构建特殊目的载体314
四、 基础资产转让319
五、信用增级322
六、设立与发行326
七、与331
八、产品的清算333
第四节我国资产证券化业务中的主要法律问题与对策335
一、我国现有法律与资产证券化业务的冲突335
二、关于基础资产转让的法律问题339
三、我国资产证券化的立法344
第五节某飞机租赁资产证券化案例分析347
一、交易结构348
二、交易流程348
三、集合信托计划的具体要素349
四、主要交易安排350
五、主要风险控制措施350
目录·下
第七章
资产证券化信用评级353
xxx节信用评级在资产证券化中的影响和作用354
一、信用评级对资产证券化市场的影响355
二、信用评级在资产证券化中的重要作用356
第二节资产证券化信用评级操作流程358
一、前期准备358
二、尽职调查361
三、信用分析362
四、信息披露 365
五、后续366
第三节资产证券化信用评级的关注要点367
一、原始权益人及基础资产信用质量分析367
二、交易结构风险分析370
四、主要参与机构分析385
五、法律因素分析385
第四节资产证券化信用评级案例分析386
一、公司xxx证券化评级案例——招商银行信贷资产证券化项目386
二、融资租赁资产证券化评级案例——远东租赁414
三、企业收益权资产证券化评级案例——黄河大成西427第八章
资产证券化会计与税务447
xxx节会计师在资产证券化中的角色和职责448
一、我国资产证券化的信息披露以及会计师的职责448
二、美国资产证券化的信息披露以及会计师的职责449
三、中美两国资产证券化的信息披露以及会计师职责的对比450
第二节资产证券化的会计处理453
一、会计准则对资产证券化会计处理的相关453
二、金融资产终止确认的决策流程及具体分析455
三、终止确认会计准则在实务中的应用465
第三节资产证券化的税收处理及问题468
一、 资产证券化相关税收468
二、证券化交易具体税收处理471
三、证券化交易中的主要税收问题478
四、 营改增对资产证券化业务的影响482
第九章
资产支持证券的发行登记、托管、结算与支付485
xxx节登记、托管、结算的概念与基础设施486
一、登记、托管、结算的概念486
二、银行间市场资产支持证券登记与托管、结算的基础设施488
三、交易所市场资产支持证券登记与托管、结算的基础设施490
第二节银行间市场资产支持证券的登记结算流程493
一、上海清算所登记结算流程494
二、中央结算公司登记结算流程498
第三节交易所市场资产支持证券的登记结算流程501
一、上海证券交易所登记结算流程502
二、深圳证券交易所登记结算流程504
第十章
中国资产支持证券投资管理509
xxx节我国资产证券化投资市场现状510一、2014年资产支持证券发行市场大幅扩容511
二、资产支持证券二级交易市场仍非常清淡512
三、资产支持证券收益率相较于同评级债券品种存在可观的利率升水513
第二节我国资产证券化投资困局515
二、投资者群体相对单一，缺乏风险收益层次性516
三、资产支持证券的信息披露体系有待完善517
四、市场中介机构公信力与透明度有待提高517
第三节机构投资者分析518
一、商业银行及银行理财产品518
二、我国非银行金融机构521
三、境外投资机构——QFII与RQFII等海外投资者524
四、其他投资机构525
第四节资产支持证券投资模式526
一、以买入并持有模式为主导的资产支持证券投资527
二、资产支持证券的套利交易策略528
三、资产证券化产品投资与资产管理、银行理财等业务相互促进528
四、资产证券化有望为投资银行资本中介业务助力529
第五节资产支持证券投资分析与决策530
一、资产支持证券投资的决策原则530
二、资产支持证券分析的关键环节531
三、资产支持证券的投资分析流程534
四、现阶段常见资产证券化产品投资规则示意536
第六节资产支持证券投资交易规则541
一、银行间市场资产支持证券投资交易规则541
二、证券交易所资产支持证券投资交易规则543
第七节资产支持证券投资风险分析546
一、原始权益人及基础资产信用风险分析546
二、受托人或计划管理人风险分析549
三、交易结构风险分析550
四、早偿风险分析551五、利率风险分析552
六、流动性风险分析553
第八节资产支持证券定价分析553
一、资产支持证券定价的基础思553
二、我国资产支持证券定价现状554
三、我国资产支持证券的常见定价步骤556
四、利差定价模型在资产支持证券领域的应用561
第九节资产支持证券投后会计处理564
一、资产支持证券会计处理方法564
二、资产支持证券会计处理案例分析566
第十一章
美国资产支持证券投资管理573
xxx节资产支持证券交易分析流程575
一、 风险导向的投资分析575
二、 交易结构576
三、产品分析与定价580
四、资产支持证券的日常管理585
第二节美国资产支持证券投资管理案例分析590
一、汽车xxxMTBAT 2013590
二、Advanta的孤儿605
第十二章
资产证券化未来展望629
xxx节我国资产证券化未来展望630
一、存在大规模亟待盘活的存量资产630
二、资产证券化潜在规模总计633
第二节当前我国资产证券化市场发展中存在的主要问题633
一、投资人与发行人动力不足633
二、信贷资产证券化中的主要问题635
三、企业资产证券化中遇到的主要问题640
四、非银行金融机构面临的困难644第三节发展资产证券化的政策647
一、基础设施层面647
二、税收层面653
三、基础资产选择和产品设计层面654
四、投资者层面656
五、信用评级和信息披露层面659
参考文献663
作者简介667
序言
序一
蔡鄂生(中国银行业监督管理委员会原副)
资产证券化被称为美国金融市场30多年来重大的金融创新，对于促进资本市场的发达、居民消费的繁荣和经济结构的优化起到了很大作用。资产证券化是联结实体经济、信贷市场、保险市场和资本市场的一种金融工具，如果使用得当，将会优化金融资源配置，更好地支持实体经济发展。美国资产证券化产品的发行量长期以来与美国国债不相伯仲，2009年之前曾一度超过美国国债，次贷危机后虽有所缩减但目前仍占据重要市场地位；2014年美国资产证券化产品（MBS和ABS）的发行量为14 890亿美元，仅次于美国国债。
中国资产证券化市场正式起步于2005年，截至目前已发展了10年时间，目前主要分为信贷资产证券化、企业资产证券化和准REIT三类产品。经过前期的制度建设、市场培育和创新实践，资产证券化市场目前已具备良好的发展基础。
从政策层面来看，资产证券化获得了和各监管机构的大力支持。2013年6月，国务院常务会议提出要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级。2014年3月，国务院常务会议提出了关于进一步促进资本市场健康发展的六项举措，支持资产证券化等产品的发展。2014年年底，中国证监会和银监会分别就企业资产证券化业务和信贷资产证券化业务发布了备案制管理办法，进一步简化行政审批权，激发市场活力，促进资产证券化市场的发展。
从市场需求来看，无论是银行机构、非银行金融机构还金融机构，作为发起人，对于资产证券化均具有较强的潜在需求。资产证券化不单是一种融资工具，更是一种金融机制和创新径，可以降低债务xxx，改变传统盈利模式，提高综合化经营业务收入，实现经营模式创新和促进产业升级。另外，资产证券化通过标准化产品缩短融资链条、降低社会融资成本，也为中小企业融资开辟了一条新的径，同时，通过与互联网金融有效结合，促进了其规范运营和可持续发展。总之，资产证券化对于中国的金融市场和实体经济发展具有全局性的重要意义。
关于资产证券化的理论、业务模式和意义，本书作者在《金融新格局：资产证券化的突破与创新》一书中进行过翔实的讨论和分析。本书则从中国资产证券化市场的实务操作入手，借鉴国外成熟市场的有益经验，结合中国资产证券化市场现状，对各种类型资产证券化产品的操作流程、法律要点、会计和税务处理要点、信用评级、登记结算、投资与交易等一系列关键环节进行了具体而深入的介绍与分析，既有系统的流程介绍，也有详尽的案例解析。此外，本书也对市场各参与机构（包括发起人、交易协调人、受托机构、律师、会计师、评级机构等）的工作职责和业务流程要点进行了具体介绍。投资能力的提升将决定我国资产证券化市场未来发展的深度，本书花了很大篇幅介绍资产证券化市场的投资者群体特征、投资与交易要点，并对投资者市场制度建设提出了有价值的政策。
随着人民币国际化和利率市场化的深入推进，我国资产证券化将迎来良好的发展机遇，有利于促进直接融资比重的提升和多层次资本市场体系的建设。通过金融资源的有效配置，更好地支持我国实体经济的发展和经济结构的转型。
我国资产证券化市场的发展需要周密的市场基础设施的顶层设计，还需要市场各参与机构的成长和竞争力的不断提升。作为一本系统而务实的工作手册，本书对于资产证券化市场的从业人员、监管机构人员及理论研究人员具有很好的参考价值。
序二
金中夏(国际货币基金组织执行董事)
在利率市场化稳步推进的大背景下，资产证券化有利于有效盘活经济存量、拓宽企业融资途径、提高经济整体运行效率，是我国新常态下缓解经济增速下滑、缓释金融机构与企业财务风险、提高直接融资占比和构建多层次资本市场的有效工具。
除此之外，在人民币国际化的背景下，资产证券化也是中国资本迈出国门的重要渠道。中国目前正在大力推进“一带一”战略规划，大力推动亚投行的建设，这些举措都有望使人民币跨境结算额度大幅提升，使人民币作为国际储备货币的基础越来越。资产证券化产品作为一项主要的投资标的，资产证券化业务的发展有利于为境外人民币配置充足的投资产品，从而进一步推进人民币的国际化。
刚刚过去的2014年，资产证券化市场规模快速增长，全年发行规模超过3 000亿元，在资产证券化发展历史上具有里程碑式的意义。2014年年底，证监会与银监会相继发布了资产证券化备案制方案，为中国资产证券化更好、更快地发展提供了更好的。
目前，我国资产证券化尚处于发展初期，一方面，多数金融机构、企业和中介机构对资产证券化的理解还不够深入，尚缺执行资产证券化项目的知识储备和操作能力；另一方面，国内资产支持证券二级市场交易清淡、投资者群体单一、市场定价能力缺失，众多机构投资者对此类创新产品仍处观望阶段，尚未实现投融资供需两旺的局面。为了我国资产证券化市场能够真正实现可持续发展，并为我国经济发展和深化做出贡献，必须大力普及资产证券化业务的实务技能，培育多层次、差异化的机构投资者群体。
这本书是林华继《金融新格局：资产证券化的突破与创新》之后的一个非常有意义的尝试，前者全面介绍了资产证券化的理论和产品类别，并从会计、税收、法律和评级等方面介绍了相关的“软”建设问题。这本书则更侧重操作性，用大量的篇幅阐述了我国资产证券化业务中各个环节的操作实务，用专业、易懂的方式介绍了包括政策研究、产品设计、申报备案、发行销售、法律实务、会计与税务处理、评级方法、资产管理、登记托管在内的完整流程，并对各个流程中存在的挑战提出了可行的。同时，这本书也通过大量的案例，对我国资产证券化业务的发展和创新进行了梳理。这本书既能为相关领域的专业人士提供可以借鉴的意见和经验，也可供政策制定部门参考和研究。
从美国经验看，利率市场化过程中规模不断壮大的投资者群体，是资产证券化大规模发展的基础。我国利率市场化进程正稳步推进，将为市场提供持续的资金动力；多层次的市场不断发展，将使市场参与者快速增加。在这个背景下，加强并普及投资者教育，可以使我国资产证券化市场更快成熟起来。本书是xxx本本土资产证券化产品投资分析实务的书籍，既介绍了国际成熟市场资产证券化产品投资分析的方式与方法，也介绍了国内市场的投资模式和投资分析方法，可供国内机构参考与探讨。
衷心希望这本手册可以帮助我国资产证券化的从业者、学习者、监管部门和研究工作者更深入地了解并推进资产证券化，最终共同推进中国金融市场发展。
序三
洪磊(中国证券投资基金业协会党委、副会长)
财富管理是一个既古老又具有鲜明时代性的行业。现代意义上的财富管理，主要是为个人、家庭、机构乃至国家的财富提供保全、增值和传承的综合解决方案。在新形势下，我国财富管理行业迎来创新发展的最佳机遇期。我国社会财富迅猛增长，2014年年末，中国P总量达到6365万亿元人民币，人均P达到7 500美元；利率市场化逐步推进，经济步入新常态，长期利率走低，储蓄账户资金正在向投资账户转移，财富管理需求提升，传统投资账户在互联网格局下正在新一轮的竞争；公务员职业年金推出，养老体系更为丰富，需要财富管理行业提供跨生命周期和经济周期的解决方案。在上述背景下，大力发展我国财富管理行业意义深远，空间巨大。
总体而言，在成熟的财富管理框架下，基础资产、投资工具、理财服务三个层次应构成良性发展生态链，但我国财富管理行业在各个层次均存在一定不足。就基础资产端而言，其应当为投资工具提供适应“春、夏、秋、冬”不同周期的投资标的，而当前各个市场均不完善，投资品种不足，公募基金缺乏丰富的投资标的，严重影响了投资工具端个性化、工具化产品的发展，进而难以满足理财服务机构为不同投资者提供大类资产配置的需求，难以提供跨20～40年长生命周期的资产配置服务。基础资产端不完善的重要表现之一，即资本市场证券化水平低，“非标”产品比重过大，交易不活跃，定价不合理，产品流动性差。在如此形势下，资产证券化作为资产管理行业的一项创新工具，承担着将“非标”产品标准化，为财富管理行业提供具有稳定现金流收益的投资品种的，在财富管理体系中处于不可或缺的地位。资产证券化业务的发展将为投资工具的发展及化解非系统性风险提供有利条件，为整个财富管理体系的发展奠定良好基础。
我国相关机构在2000年前后就开始对资产证券化开展了系统性的研究，并在2005年发行了xxx单企业资产证券化产品“中国联通CDMA网络租赁费收益计划”，标志着资产证券化作为一种全新的直接融资商业模式正式登陆交易所市场。2014年，按照“简政放权、宽进严管”的要求，证监会取消了资产证券化业务行政许可，实行基金业协会事后备案和基础资产负面清单管理，基金业协会制定了备案管理办法、负面清单、风险控制等一系列和办法，在风险可控的前提下，将创新和发展动力还给了市场主体。在备案工作启动的短短几个月时间里，即有数十单相关的产品在协会备案，市场对资产证券化的欢迎程度可见一斑。协会将继续支持资产管理机构及其专业子公司开展基于证券资产、信贷资产、债权资产、股权资产等各类基础资产支持的证券化业务，积极研发有稳定现金流收益的投资品种，盘活存量资源，同时将围绕忠诚义务和专业义务“八条底线”，不断细化负面清单，提升资产证券化业务的合规水平。
交易所市场发行的资产证券化业务，与银行间市场发行的同类业务相比，具有基础资产种类更多、交易结构更复杂的特点，这对于从业人员而言是一个不小的挑战。林华教授的《中国资产证券化操作手册》出版正当其时，这本书令我印象最深的一点是对信息披露的强调，尤其是基于全球次贷危机的反思，美国资产证券化新规中对资产层面信息披露提出了新要求，对于我国资产证券化健康常规化发展、未来由私募公募具有深刻的借鉴意义，这也符合资产证券化业务监管中“强化重点环节监管，制定信息披露、尽职调查配套规则，强化对基础资产的真实性要求，以加强投资者”的。完善的信息披露体系对于财富管理行业的发展至关重要，以公募基金行业为例，其在信息披露制度体系建设方面一直走在金融领域前沿，在证监会基金部的多年任职期间，我负责或者参与制定了多项关于公募基金的信息披露规则，于2008年启动基金电子化信息披露建设，通过应用XBRL技术实现基金信息的电子化自动交换和智能识别分析，令基金信息披露更加透明，便于计算机处理，易于市场监督。完善的信息披露体系与XBRL商业语言的运用，对公募基金规范发展、透明运作起到了极大的促进作用。在此，我和这本书作者一样，希望未来中国的资产证券化能和美国等发达国家一样，市场力量和各个行业的发展演进会逐步把对应xxx和各类非标资产推向标准化，将各类资产信息数据化、电子表格化。
《中国资产证券化操作手册》对资产证券化的整个流程进行了分解，从不同参与机构的角度出发，详细介绍了资产证券化的发起和协调、会计、法律、评级、载体、托管、发行、管理，以及资产证券化产品的投资过程。除了对工作流程进行详尽的叙述之外，这本书还辅以大量实例，对不同基础资产、不同交易结构进行深入剖析，对交易的设计原理、交易结构中的注意事项进行分析。最后，这本书还对当前阶段资产证券化业务所遇到的问题和挑战进行讨论，并从行业的角度提出了可行的解决办法。对于从事资产证券化业务的参与机构和从业人员，强烈推荐此书作为参考工具书，也希望读者能从书中获得有价值的信息，共同推进资产证券化业务的可持续发展。
文摘
2013年7月，我和朋友们在中信出版社出版了《金融新格局：资产证券化的突破与创新》一书，赶上了资产证券化市场发展的浪潮，市场反应良好。通过资产证券化理论与实践的交流，我结识了很多老师和朋友，进一步深化了自己对这项金融创新在我国发展的多方面认识。例如，我逐步认识到，由于种种原因和现实障碍，被人们寄予厚望的“盘活存量”的资产证券化业务，所获得的声誉已经远远超过了它所发挥的功能。在与业内监管及各中介机构的专业人士交流的过程中，我深切地体会到资产证券化业务在操作层面，每一家机构主体都有自己的视角，各位专家都有深刻的见解，但也有略显片面的地方，我觉得需要从整体上来统筹考虑，才能更好地增进对彼此的了解，从而加强合作，确保业务的健康发展。如果资产证券化涉及的主体太多，对业务发展形成障碍的话，写一本真正落地的实战书籍来总结过往的案例经验，介绍能够满足各方需求的流程，以推动资产证券化业务在我国的发展，不失为一件有利于市场的事情。
基于以上想法，我在多次课程及论坛讨论中结识了一群愿意一起把这件事情做起来的老师与朋友们。我们志同道合，可以说几乎是一拍即合。我们从实务操作的角度，对我国信贷资产证券化、企业资产证券化及其他证券化产品的政策研究、产品设计、申报备案、发行销售、法律实务、会计与税务处理、评级方法、资产管理、登记托管等各个环节进行了细致的，并辅以大量的案例分析。我们旨在为资产证券化业务提供操作指南，为未来市场发展中各个参与主体提供可供参考的指导与规范，尤其是与行业资产相关的商业性契约方面的规范。所以从整体而言，本书呈现在读者面前的，是资产证券化资深人士对具体业务过程的实践总结和经验思考。
本书共十二章，前六章侧重于资产证券化发行的工作流程及案例，后六章侧重于资产证券化会计等与交易、登记结算、投资管理等相关的内容。具体的写作分工如下：
xxx章“资产证券化概述”，由许余洁主笔；第二章“资产证券化操作流程”，由黄长清主笔；第三章“资产证券化发起人”，由周琼女士、黄长清、彭琨主笔；第四章“资产证券化交易协调人（券商）”，由黄长清主笔；第五章“资产证券化受托机构”，由洪浩主笔；第六章“资产证券化业务法律操作实务”，由刘洪光主笔；第七章“资产证券化信用评级”，由常丽娟、万华伟以及张连娜主笔；第八章“资产证券化会计与税务”，由张武（会计部分）和葛乾达（税务部分）主笔；第九章“资产支持证券的发行登记、托管、结算与支付”，由王冠和李耀光主笔；第十章“中国资产支持证券投资管理”，由李耀光主笔；第十一章“美国资产支持证券投资管理”，由任远主笔；第十二章“资产证券化未来展望”，由许余洁主笔。我作为主编统筹了全书最初的整体规划与写作安排，并统一校对了全书初稿，对整本书做出两次修改，许余洁博士也参与了全书审阅，并提出了许多宝贵的修订意见。
在全书的写作过程中，大家的通力合作让我非常，尤其是在农历新年长假，作者们能够抽出时间，多次通过电话会议讨论章节之间相互关联和互为补充的各个细节问题，深化了各方对整体业务的认识。由于作者自身水平有限，以及资产证券化业务本身的复杂性，书中难免存在纰漏，甚至会有很多不足之处，还请读者多多，通过本书加强资产证券化理论以及业务实践方面的交流。我们相信，未来不同的重点行业都可以编制更为细致的资产证券化业务操作指南，指导、规范与行业资产相关的商业性契约，比如市场力量和各个行业的发展演进会将对应xxx和资产推向标准化，为资产证券化所需标准化信息与数据创造条件。
感谢在本书写作过程中给予我们关心和关注的各位领导和朋友们，他们除了给予鼓励与支持外，还为我们的写作提供了许多相关素材。最后，特别感谢中信出版社编辑老师的耐心与支持，使得该书的出版成为可能，这本书的顺利出版也凝聚了编辑老师的大量心血。
林华（于）
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